原文标题：降息派对来了！怎么投资才对？一文掌握3重点
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发布时间：06:002024/03/09
记者署名：郭宜欣
原文内容：
即使通膨数字尚未达到目标水准，但预测联准会将在今年降息，已经成为市场共识，尤其
联准会主席鲍尔（Jerome Powell）近期接连释出鸽派讯息，刺激金融市场强弹，最新预
测指出，联准会将在今年6月降息，至今年约会降息4次，一共调降1%。
目前美国基准利率维持在5.00至5.25%水准区间，从去年6月之后就没有再升息，原先市场
预测联准会将在今年3月降息，一整年下来会降息6至7次，不过随着经济数据显示通膨仍
高，目前市场已经将预测时间延至6月，降息幅度与规模也都缩小。至于投资人该留意什
么？从降息时间、受惠族群及如何分散风险等3重点进行介绍。
■联准会开绿灯
本周鲍尔的谈话可说是替降息开绿灯，周三出席国会证词时提到，联准会预计今年会降息
，但他也强调，确定通膨数据朝2%目标前进之前，不会急着马上降息，“若经济大致按照
预期发展，今年某个时间点开始放宽货币政策的限制，可能是适当的。”
周四，鲍尔出席参议院银行委员会听证会，他再度强调，降息是为了避免联准会将经济推
入衰退，不是当经济正常时使政策正常化。不仅如此，鲍尔还给出更具体表示，“联准会
距离获得降息的信心，以及开始启动降息，不远了。”
对比过去鲍尔了无新的谈话，甚至还曾对降息传言评论“言之过早”，此次确实让期待已
久的市场看到希望，此事也刺激全球股市大涨，以黄金、白银为首的贵金属也拉出一波长
红。
联准会接下来将3月21日召开FOMC会议，预期最近两次的会议3、5月不会调整利率，但6月
有望先调降1码至5.25%，8月再降至5%、9月维持不变，11月及12月各调降1码至4.50%。
■降息前后该怎么布局？
投资专家认为，金融股、高股息殖利率股、高资本支出股、资产营建股等及电子股，都可
以被视为降息环境受惠族群。寿险型金控当降息后，债券价格回升，得以回冲收益。
高资本支出族群也会从较低利率环境中获益，另外，营建股也有机会趁著利率低，买房与
投资意愿拉高时获得成长。瑞银（UBS）也建议投资人在降息投入债市，目前规模前100大
货币市场基金的殖利率虽高，但Fed一旦开始降息也会随之下降。
瑞银也提醒，将手上过多的资金转入债市，可以提高投资组合的风险承受能力，尤其在经
济衰退的情况下，股市跌幅可能超过15%，但债市会上涨16%，以“股六债四”投资策略来
看，只会下跌3%。
无论如何，现在需要关注的是通膨数据的发展，工商时报报导，中信金控首席经济学家林
建甫表示，三项因素可能对通膨继续降温的前景构成风险，包括地缘政治，整体薪资年增
率是否仍在4%以上。
最后一点则是，林建甫提到，去年11月以来金融情势指数、市场情绪、流动性都转为宽松
，是否继续？能否支撑经济成长？看来都不是那么乐观。因此，第一季通膨难以快速降温
，就会是维持第三季降息的情境。
心得/评论：
专家建议可以开始布局①金融股、②高股息殖利率股、③高资本支出股、④营建股、⑤电
子股、⑥债市。