原文标题：美股涨势强劲 小摩策略师：泡沫成型
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发布时间：2024/03/05 11:49
记者署名：高佳菁／核稿编辑
原文内容：
〔财经频道／综合报导〕摩根大通（JPMorgan）全球市场首席策略师科拉诺维奇（Marko Ko
lanovic）在周一（4日）的报告中指出，美股大幅上涨，加上比特币迅速飙升至6万美元上
方，显示市场正形成泡沫。
《彭博》报导，小摩加入了华尔街不断增加的警告行列之中，这些警告称近期的美股走势让
人回想起90年代末期的网络泡沫，以及2021年疫情后的狂热，当时股市迅速膨胀，随后出现
暴跌。美国科技巨头大幅上涨下，标普500指数在今年屡创新高，引起了关注，批评者认为
牛市无法持续下；乐观者感到兴奋，并认为股市还有更多的上涨空间。
科拉诺维奇在周一的报告中表示，市场正以较低的波动性前进，且泡沫正不断形成。尽管债
殖利率上升，以及降息预期消退，胆今年股市仍持续上涨，投资人可能认为殖利率上升反映
了经济加速，但实际上2024年获利预期正在下降，市场似乎过于自满。
科拉诺维奇提到，目前的环境“令人头疼”，反映出投资人的自满和对于风险的低估。股市
持续攀升可能会使货币政策在更长的时间内维持在较高水位，因为太早降息可能会进一步推
高资产价格或导致通膨再次上升。
不过，高盛集团（Goldman Sachs）则有不同看法，高盛策略师科斯汀（David Kostin）认
为，大型科技公司的高价得到了基本面的支撑，因此出现冒险情绪是合理的结果。
科斯汀表示，这次的情况与历史上其他史其不同，当时股价突然波动，超出本身的价值。而
这次“极端”价格的范围要小得很多。此外，与2021年“不惜一切代价成长”的心态相反，
投资人大部份是为指数中最大的成长型股票付出高价，高盛团队相信美股7巨头的价格目前
受到基本面的支撑。
辉达（NVIDIA）、Meta和微软（Microsoft）带领着今年美股主要指数的成长，2024年开局
至今，标普500指数已15度刷新收盘纪录，连续4个月收红。
心得/评论：一碗面，两种解读，但都肯定目前市场出现冒险情绪。究竟这种环境下会不会
降息呢？