原文标题：台股已入牛市？黄天牧：有基本面，仍要审慎以对
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发布时间：2024/3/4
原文内容：
美股那斯达克、标准普尔 500 及费城半导体指数上日全面收红、同步续创历史收盘新高，台股 4 日早盘也再创高，加权指数强涨近 400 点，冲破 19,300 点关卡。对于台股是否已经进入牛市？黄天牧回应，“不太适合判断台股进入牛市或熊市”，但“台股有基本面”；他不敢说是否已到牛市，惟认为目前对国际政经情势还是要审慎以对；另外，针对市场预期美国联准会（FED）降息时间可能延后，他则表示，联准会何时会降息仍无法判断，但金融机构还是需要审慎注意风险，投资人也应谨慎选股。
黄天牧4日赴立法院报告和备询，对于媒体问及联准会可能延后降息、以及对金融业获利的影响；黄天牧表示，利率和汇率对金融业来说是重要的指标，过去金管会对金融业在高利率时期都会提醒风险；而联准会何时会降息则还无法判断，但提醒金融机构要注意相关风险。
对于市场担心美国延后降息恐对国内资本市场将有所影响？黄天牧则表示，国际间的利率动向、降息议题，对资本市场都会带来更多诱因，而过去一、两年虽然利率较高，但台股也有相对的表现；他并强调，资本市场仍以基本面最重要，对于利率是降低或维持会静观其变，并提醒投资人还是重视资本市场的基本面。
针对台股表现，黄天牧则表示，监理机关不适合评论股价，他尊重市场机制，不过，台股今年以来涨幅在亚洲主要市场中仅次于日本，表现相对稳健。
黄天牧进一步表示，他不评论台股前景是乐观或悲观，但投资人任何阶段都需注意风险和审慎选股；在过去一年，台股主要由AI相关类股和发展趋势带动，而今年AI产业在全球应该仍有一定程度热度和发展上的正面趋势，就让市场去反应趋势。
针对立委询问台股是否已经进入牛市？黄天牧则回应，“不太适合判断台股进入牛市或熊市”，但“台股有基本面”，是否投资则由投资人决定，惟仍要注意风险。而关于台股资金是否过度集中AI和台积电等电子股而产生扭曲的情况？黄天牧表示，台股结构中，半导体占比本来就达到一半，这是反映台股结构，且目前本益比21.1倍，还算稳健。
他进一步表示，半导体、电子股对带动股票上涨有一定功能，台股近30年的发展，电子和半导体就占市场一半，也是市场发展的结果，但也希望其他股票能得到投资人的青睐，并点名包括绿能、生技、数位、创新等类股。而整体而言，他认为今年至上3月1日止，台股交易量较去年同期要提高，已经反应出市场对台股的信心。
另外，ETF成为国人热门投资标的，关于金管会对ETF如何进一步监管？黄天牧指出，金管会针对“精进ETF监理措施”提出三大面向、六项作法，并已在上周对外发布，且金管会今年也研究主动式ETF、多重资产ETF这两大类产品，现在已经请公会对外搜集各国资料研议，将会适时推出台湾的主动式ETF和多重资产ETF。
针对有立委质询时指出，台股ETF一年吸金超过1.5兆元，而ETF的成分股以AI股占多数，被挑中对成分股有利，但是否会对非成分股形成排挤效应？黄天牧回应，ETF成分股占比的影响，证交所有相关的资料；ETF确实是投资人中意的投资标的，但从资产管理目标来看，主动型基金也很重要，因为能够培养真正了解市场的资产管理人才，金管会认为需要均衡发展。
心得/评论：
跌也基本面 涨也基本面
面越吃越高
倒是主委说尊重市场机制
台股空军表示：？