新版上路 1月景气灯号有望“技术性”转绿
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2024.03.03 10:32 工商时报 陈碧芬
景气变动观测官方版本的国发会景气对策信号及分数，4日将公布的今年1月景气概况，正
式采用新版景气指标及灯号，新数列应更能敏感反映景气持续复苏，加上多个构成项目已
在变灯的边缘，景气灯号有可能自去年12月代表景气“转向”的黄蓝灯，1月或因技术性
加持，近乎可以转回为“稳定”的绿灯。
若是1月国发会景气灯号转为绿灯，将是2022年8月以来、时隔16个月再度回到绿灯，将反
映近2年高通膨打击全球及我国经济运行，已渐走入尾声，加快重返经济基本面及长期表
现。
国发会表示，去年12月景气对策信号综合判断分数为20分，与11月持平，灯号续呈黄蓝灯
；受惠新兴科技应用商机活络，带动出口转为“热络”的红灯，分数增加2分。但是，由
于全球终端需求疲弱，以及农历年节落点较晚备货时程延后，导致批发、零售及餐饮业营
业额由绿灯转为“低迷”的蓝灯，分数减少2分；其余7项灯号不变。
去年12月景气指标方面，领先指标经回溯修正后转为连续3个月上升，同时指标亦续呈上
升。国发会经济发展处长吴明蕙指出，扣除农历年节落点等季节性因素，实际上国内景气
持续复苏，制造业及出口近月来慢慢好转，多个构成项目“事实上是在变灯的边缘”，今
年1月景气灯号有机会变绿灯。
就景气对策信号的九项构成项目，在国发会公布1月景气对策信号之前，其中之一的“制
造业营业气候测验点”已由编制单位台湾经济研究院发布1月为98.05点，较上月修正后之
97.06点上扬，刚好跨入黄蓝灯变为绿灯的98分门槛，分数能增加1分；而1月批发、零售
及餐饮业营业额亦已由经济部公布，年增率高达21.94％，较之去年12月的-2.5％大幅增
加，分数也再增加2分，加总景气对策分数可望到23分，已跨入转为绿灯的门槛。
国发会已预告1月景气指标及灯号正式采用新版，即在九项构成项目中，以“工业及服务
业加班工时”替换“非农业部门就业人数”，同时指标的七个构成项目之一亦同步替换；
落后指标四项构成项目之一的“金融业隔夜拆款利率”，则更改为“五大银行新承做放款
平均利率”。吴明蕙解释，主要原有指标循环对应性已趋于落后、或钝化反映景气循环变
化。参与过新版更修会议的经济学者表示，原有版本是2018年，期间大环境确实改变，虽
然更动不大，但逐步调整亦为对策；但是，国发会并未说明个别项目检查值是否随之调整
，是外界较为不明白之处。
新的景气对策信号构成项目中的“工业及服务业加班工时”，由主计总处提供，实际上是
每月8日才公布，加上这次国发会采用并未说明过往的历史资料，被替换的“非农业部门
就业人数”早已无法精确反映，2023年5月至12月都为绿灯、分数3分，新项目有可能因敏
感而出现黄红灯，等于再增加1分，再度加持灯号转绿灯的力道！
心得：
国发会预告1月景气灯号将改用新版，由于多项指标都已在变灯的边缘，改版后将有助于
指标跨入转为绿灯的门槛。