1.标的：6922 TW 宸曜
2. 分类：多
3. 分析/正文：
先讲结论:
1.宸曜的价值在于为特定产业开发出标准品，为客户省下开发费用也为自己能在特定产业
快速推广
2.高效能的无风扇工业电脑
3.工业电脑的AI边缘运算的先驱公司以自有品牌Neousys经营，且是专门设计(无风扇)工
业电脑，这满重要的 等等会考
股权名单:股权集中，主要的人员都是从凌华科技出来做的
https://i.imgur.com/qFZFLRE.jpg
营收来源:强固型无风扇宽温工业电脑的占比50%，AI边缘运算电脑29%，垂直市场应用电
脑12％
毛利率:无风扇宽温工业电脑约40%至43%AI边缘运算电脑约40%至45%垂直市场应用电脑约4
5%至50%军工产业或半军规电脑毛利率可达50%以上
目前推出的AI工业电脑，会产生大量的热源，高温会对稳定度进行降载，有些场域下并没
办法使用风扇，使用特殊结构和机壳材质进行散热
宸曜的股本小，以设计为主委外生产，生产模式以不以单一客户去做客制化设计，而是以
特定市场做开发设计，做出此领域客户所需的产品没有单一客户占比超过5%
https://i.imgur.com/cnZxLns.jpg
公司从兴柜转为上柜，公司状况有变好宸曜在去年的应收帐款有许多都收不到，但转为上
柜之后逐渐好转，钱收不齐在兴柜也算是老毛病
珍惜生命 ，远离兴柜
https://i.imgur.com/6wnN2nB.jpg
目前的公司的策略是扩大各国营运，在 美，中，日，韩，欧都要扩编或是新增据点关注
要点
1.毛利率有没有维持在40%以上
2.推销费用有没有体现在营收
3.研发金额不能慢下来
https://i.imgur.com/BjaSvQt.jpg
公司的近况在今年度有因为长短料认列亏损1800万导致上半年EPS下降(但营收QOQ重回成
长)且公司方面下半年部分AI边缘运算新专案开出
https://i.imgur.com/cMHe2zt.jpg
估值方面对标一样是强固型电脑的融程电PE Ratio 15~20
宸曜今年推广还有新据点和AI开出应该能赚进8元8元*15~20=120~160元目前的价格120元
是满合理的，退场机制就看个人，我是长期投资
停损就设在:100元
第一次用在ptt上打文章，排版有些跑掉，不专业的研究就到这了
预祝各位的持股龙跃金山，话说我今年龙年会不会犯太岁～～