这篇是对我11/23号推荐文，版友评论的一些想法
但那之前，要简单讲一下我的经历
我在大学企管系，原本对会计很有热情，觉得自己未来目标是会计师
我的会计成绩也是很不错的，结果毕业去面试勤业会计师事务所的时候
跟同学四位还五位一起去面试，我是会计成绩最好，也是唯一被淘汰的
印象中，面试官问我，企管系毕业的为什么要来会计师事务所
我回答，审计工作超然独立，为股民财报把关，是伟大很有意义的工作
我以为我的回答很漂亮，面试官很严厉指正我
不要还留在学生思维，没有社会历练，出来工作就是要赚钱，重点是绩效
效率与收益才是重点，抱有不切实际的理想只会害整个团队，面试结果我就被淘汰了
后来我在里面的同学告诉我，我的面试官就是负责康友KY的那个组
还有勤业会计师事务所里面一堆如何配合客户......很多不能告人的故事
这段经历，让我对股票财报分析常存有疑虑
这么认真研究别人造假粉饰出来的财报，这样的基本面研究真的有用吗?
所以研究股票的时候，财报只能当参考，权重要放很低
与其在财报数字上斤斤计较，不如多看线图，看看支撑与压力
我个人交易的风格还是很看重基本面分析的，但比起财报，经济实质才是更重要的
每档股票可能都有一两项最重要的经济实质，与其研究财报，盯经济实质更有用
一档股票如果有三种以上的经济实质很重要，那我就是找到太复杂的股票，立刻放弃
去年我操作皇昌的时候，其实进场的时候，财报上还是很难看出获利改善
但因为政府标案的金额提高，经济实质已经有了，只是还没反应到财报上罢了
皇昌这档股票最重要的经济实质就是标案，未来的财报只是反映过去接标状况
回到世禾
1.
有版友说没有成长动能，这可能就是太执著在财报数字
https://reurl.cc/bDmbGy
如果客户拼命提高产能，世禾自己也配合客户提高产能
我自己判断，台积电的产能扩增就是研究世禾最重要的经济实质，会跑在财报数字之前
不过身为公务员谨小慎微，对半导体产业一点都不了解，完全不敢买台积电
以前2008年左右，茂迪 益通等太阳能类股，也以为是高科技产能扩充
现在益通都不见了，怎么太阳能变低端没进入门槛......
以前手机触控面板好像很厉害，触控双雄洋华 宸鸿真棒，宸鸿研发费用很高.....
怎么现在触控面板又变成低端不赚钱......
一个产业，各竞争对手在拼命扩充产能的时候，企管系就是要买他们供应商的股票
我不知道三星与台积电竞争谁赢，但台积电拼命盖新工厂是肯定的
等台积电的产能开出来，世禾业绩就会成长了
2.
有版友认为世禾这产业，半导体设备清洁 进入门槛不高
企管系训练出来的，对于竞争力的看法会比较不同
举例来说，生技研发新药花高额研发费用，跟生技公司卖营养保健品
通常哪个赚钱? 通常是研发新药技术门槛高，花钱较多，但报酬率差
营养保健品，一瓶2000元与一瓶200元，母亲节送礼要送哪个?当然是贵的阿
营养保健品一瓶200元你敢买吗?同样成本都100元有找，售价2000元就是卖比售价200元好
这就是奇怪的领域，不太会价格竞争，因为妈妈的健康很重要，送礼也要面子
反正就是想买贵一点
台积电一年营业额两兆，世禾一年20亿，台积电会为了获利成长跟世禾价格斤斤计较吗?
万一换一个更便宜的供应商，结果价值千亿的机台出问题，这样好吗?我觉得不好
过去使用没问题，那就不要轻易更换，所以新的竞争者很难打入
如果产品品质对客户很重要，但所占客户的营业费用比例又很低，那客户就不会价格敏感
看似进入门槛低，技术要求低，但就是很赚钱，企管系的训练给我这样的直觉
最后恭喜还在车上的版友，更大的惊喜还在后面喔
https://imgur.com/iALvdGd
有版友怀疑我在11/23推荐世禾居心不良，但我推荐完世禾后还加码，然后出借不看盘了
台积电厂房都还没扩厂完，没什么好看的，只是我推荐朋友买世禾
最近朋友提醒我世禾涨多了，问我可以出场了吗?
我35岁忙着看能不能追到人生第一个女朋友，根本无心看盘
被朋友逼着又后续追了一下世禾的状况，当初默认的剧本现在还没有任何差错
停损点调高至88元，继续回去跟女生谈情说爱了，祝大家跟单愉快