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qk123 (湖人目前2015薪资是0)
2024-01-25 20:42:49原文标题：美股涨太快 资深多头忧“融涨”发生 最终引发崩跌
原文连结：https://news.cnyes.com/news/id/5437446
发布时间：2024-01-25 15:50
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原文内容：
进入 2024 年一个月不到，标普 500 指数就已经超过了华尔街对该指数今年收盘点位的
共识预期，这种涨法连资深多头都觉得难以承受。
由于辉达 (NDVA-US) 和微软 (MSFT-US) 的上涨，标普 500 指数周三 (24 日) 连续第五
天上扬，突破 4868 点，这是彭博调查中，分析师对年底价位的平均值。
有着 40 年经验的股市观察家 Ed Yardeni 担心，美股可能正在开启一场由科技股带动的
“融涨”，需警惕风险。
这位 Yardeni Research 创办人对今年股市高度乐观，他的年终预测是 5400 点，远高于
其他人，但这种上涨速度，反而让他忧心。尽管估值和散户投资活动表明，这轮股市上涨
的基础，比前几轮的狂欢更坚实。
他在最新报告中说：“我们现在主要担心的是，标普 500 指数可能会开始一场由科技主
导的融涨，类似于 1990 年代后半发生的情况。”“我们想知道，一轮非理性繁荣是否会
推高本益比，从而加剧 1990 年代末发生的股市投机泡沫。”
融涨 (melt-up) 是 Yardeni 在 2016 年的文章中提出的，指的是由于不想错过股市上涨
赚钱机会，投资人蜂拥抢进，带来资产价格突然暴涨。这是种市场超级乐观的情绪，但其
结果，也会导致市场崩溃。
这是市场又一次涨得让众多分析师措手不及，就像去年很多分析师还在看空时，资产价格
也在毫无预兆之下飞升。
但美股涨势目前看起来明显不如三年前那么广泛。当时，每天都有迷因股轮流大涨，而如
今科技七巨头强涨的背后，有更为坚实的财报做为后盾。
不过，包括微软、辉达、苹果 (AAPL-US)、Alphabet(GOOGL-US)、亚马逊 (AMZN-US)、Me
ta(META-US) 和特斯拉 (TSLA-US) 在内的七大科技公司，其股价本益比为 49 倍，与标
普 500 指数平均 17 倍的本益比相比，显得非常昂贵。
另一方面，但与 1990 年代末的泡沫时代相比，美股估值仍然相对温和。
美国银行策略师 Benjamin Bowler 等人最近的一项分析显示，如果它们要达到当时七大
科技股的峰值所达到本益比的一半，那么今天所谓的七巨头就必须分别上涨 55%。在其他
条件相同的情况下，这意味着标普 500 指数将上涨 15%。
心得/评论：
融涨是什么？
听起来好可怕
4不4要一键清空？