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内存大涨 群联南亚科进补
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发布时间：
2023.12.14
记者署名：
工商时报 简威瑟
原文内容：
摩根士丹利证券指出，根据TrendForce估计，DRAM与NAND于2024年第一季价格将较本季上
涨18％～23％，涨幅比先前预估更大，看好群联（8299）将是受惠股；中信投顾则看好DR
AM供需持续朝健康方向发展，给予南亚科（2408）“增加持股”投资评等。
TrendForce原本预估DRAM于2024年第一季涨价8％～13％，NAND报价则是季增5％～10％，
相比上调过后的整体涨幅介在18％～23％预期，幅度增加相当可观。
摩根士丹利证券指出，在NAND报价强劲反弹环境中，NAND模组厂受惠程度最高，群联因为
握有大量低价NAND晶圆库存，受惠程度尤其明显，看好营运动能将强势延续到2024年首季
，给予“优于大盘”投资评等，并将推测合理股价升至570元。
中信投顾针对DRAM前景指出，在2024年第一季的传统淡季后，南亚科经营管理阶层对市场
需求看法较乐观。供给端方面，大厂持续投入HBM与DDR5生产，相对限缩DDR4产出；需求
端方面，智慧机、PC与服务器等在2024年都将恢复年成长趋势，位元需求量可望恢复过去
平均水准。整体而言，供需状况趋于健康。
产业渗透率方面，消费性产品市场DDR4将逐渐取代DDR3，至于DDR5渗透率与目前市场认为
在2024年中左右超过50％看法差异不大。
法人指出，南亚科经营管理阶层2024年位元销售量预期将由2023年的年减5％左右，恢复
成长态势。虽然短期部分需求仍较弱，但考量2024年在DRAM大厂专注投入HBM与DDR5高阶
产品，间接减少市场DDR4供给下，使DDR4市场供需转趋健康，报价持续回升，带动南亚科
产能利用率提升，营运转亏为盈，法人给予目标价80元。
心得/评论：
群联这几年布局服务器、车用等新应用
还有高速传输retimer、rediver
逐渐开花结果
营收也渐渐上来了
明年的获利应该很可观