1. 标的：大江 8436 降息防御多
2. 分类：讨论
3. 分析/正文：
主要业务是为各大厂研发保健品、美容保养品及饮料有效添加物等，其经营模式以ODM为
主。
2022年产品营收占比为：保健食品88%、美容保养品7%、其他5%。
先从消息面来说
https://reurl.cc/1GDZ6p
https://reurl.cc/Wvjr65
https://i.imgur.com/Af2HN8S.jpg
https://i.imgur.com/wWnJjTo.jpg
这是上次法说会的文字档
重点列在以下
1. 大陆市场占40% 欧美40% 其他20%
2. 美国厂24/7全天运转 23Q4开始新厂能 可以额外配送2倍产能
3. 疫后欧美营收占比逐渐提升
4. 中国缓复苏
5. 24年营收10%以上成长 毛利率维持40%
基本面
https://i.imgur.com/iJlQ4qx.jpg
财务能力来看的话
推销管理费逐季缓降 营利率提高
所以重点浮出来了
可以预期2024年营收成长10%以上
然而毛利率公司方预估现阶段23Q3已经见顶
接下来要长期追踪24年每月的营收是否年成长
以及24年每季的营收成长比有没有高于营利率跌幅
https://i.imgur.com/QX38dxF.jpg
另外因为新厂所以可以看出存货也得增加
https://i.imgur.com/bnsOULn.jpg
https://i.imgur.com/p0s1WCe.jpg
然后从财报里面可以看得出如同法说上公布的
各个市场恢复力道强烈
欧美市场消费强烈
中国市场获利稳定
和康生公司发展稳定
把赔钱的宠物卖了（笑
总结
看完可能也想说为什么今天分享这只
其实我一直也在找应付明年如果降息的防守股
所以才找到生技医疗相关的
大江 说实话 没有特别亮眼
不像仓和的大幅成长 也不像信锦的配息稳定
他只有一个字 稳
选择的理由是因为明年估计降息
对于电子科技业短空长多
那降息概念股其实就是内需 营建 生技相关
前两者没赚过钱所以选择相对熟识的族群
目前大江处十年线以下（我很加分）
今年赚不到9 本益比20
但这本益比在生技算相对低
主要选来是做低档布局
所以这次的选股可能比较不受大家喜爱
因为这次是偏保守型 不预期他会大涨大跌
（PS 11月营收连二跌 估计新厂还没开）
买入价 ： 区间底160-170之间
脱手价 ： 短期 200-250
长期 300以上（看我能放多久则多久）
总而言之...
看起来普通 没惊喜 成长幅度不大
但却很乐观成长 稳定上升 低档布局 的生技
以上