※ 引述《humbler (兽人H)》之铭言：
: 高股息ETF，
: 连续三年年化报酬率打败市值ETF 0050后，
: 被攻击的越来越多，
: 说高股息ETF股灾跌的比大盘还多，
: 说高股息ETF报酬率输给市值型ETF，
: 然后说要赌可是赌输了又赖皮。
: 从前是从前，
: 以后能遇到2008这种股灾的机会在各国央行有经验后，
: 就像叶伦说的不可能再发生，
: 而且高股息ETF的选股逻辑也越来越进化，
: 为什么还是一直被攻击呢？
其实会攻击高股息ETF的主要分两种
一个是主动选股、择时进出的主动投资派
另一个是同样被大家归类无脑的指数投资派
主动投资派为什么会去攻击无脑高股息ETF应该大家都知道
这边不再赘述
值得提的是
同样被归类无脑投资的指数投资派为什么要去攻击高股息ETF派
小弟稍微整理一下几个原因
给高股息ETF派参考参考
文有点长，也可以直接看结论
1.股息发放就是左手换右手，还要被课税
比如今天买一档股价10块的ETF，他宣布发放1元现金股利后，股价变成10元，你手上的资
产还是10元(9元股价+1元现金股利)，根本就没变。
再来是那个现金股利假如金额够大可能还会被课所得税或二代健保。小资族股利金额不大
是不会被课税没错，但是高资产族群(所得税级距20%以上)被扣税幅度可就不容小觑。
2.ā牧悎余TF其实也是主动选股，过去绩效不代表未来绩效
事实上高股息ETF也是有填息甚至还有股价增值资本利得呀，像今年00878、0056、00713
绩效屌打大盘，哪是左手换右手?
其实原因是高股息ETF也是一种主动选股策略下的产物，这一两年高股息ETF的选股逻辑选
到的那些个股，刚好搭上AI风潮，或其他原因，进入股价飙涨段，所以绩效良好。
问题是明年呢?后年呢?五年后?十年后呢?现在AI股熄火，股价是不是就回落了?高股息ETF
股价涨不是他成分股筛选逻辑比较行，因为并没有明显的科学实证可以证明这点，其实就
是靠运气好而已。
3. 高股息ETF股价波动性未必较小
高股息ETF也是有一套选股逻辑的主题式ETF。
当初买高股息ETF的原因是什么?大概都是看上他的股价稳定性跟稳定配息。结果现在股价
大涨好开心，波动性这么剧烈，那未来股价会不会有跌很惨的可能?
00878、00713、00919等等成立都是最近六年内的ETF，唯一成立历史比较悠久的只有0056
(2007年12月)
结果股灾年2008、2011及2015年跌幅都超过比较接近指数型的0050。
另外，只要股价波动大，就是会造成人性追高杀低的天性出现。
4. 主动选股的高股息ETF，有保证一定能赢代表市场的指数型?
市场指数型ETF投资是经过国外学术研究讨论的，具有科学实证意义，且被国外公认的投
资大师认为是有效的投资方法，同属主动投资的高股息ETF至今并没有正统的学术论文证
明是一个有效击败市场指数的投资方式。主动策略型ETF已有法人做出实测，长期八成以
上都输指数型ETF。
5. 股息是被动领取，且未必能击败通膨
由于高股息ETF的股息每周期发放的金额数量都是由发行公司主动决定，受益人只能被动
地领取股息，要是ETF当年绩效不好，股息发放的数量比较低赶不上通膨、甚至不发，受
益人都丧失相当大的金钱自主性。
6.股息的面对的人性问题，容易被花掉
股票就是要长期投资获利才会明显，这应该是高股息派跟指数型ETF共同的想法。
但是人性的问题，股息很容易被受益人归类为不劳而获或是被动收入的所得，而拿去吃喝
玩乐花掉，而不是继续投入ETF长期投资，导致长期以来绩效会远远落后指数型ETF。
比如现在00919股息发的比较多，很多人是不是就想离开00878或0056了?这样还是长期投
资吗? 不如指数型ETF投资，搭配现金或债券再平衡，就可以击败人性，确实做到低买高
卖。