原文标题：Fed降息不会是利多 知名空头分析师：美股正重蹈2006年覆辙
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发布时间：2023/12/06 19:29
记者署名：钜亨网新闻中心
原文内容：
摩根士丹利投资长兼首席美股分析师威尔森 (Mike Wilson) 表示，美股正在重蹈 17 年
前的覆辙。预期 Fed 降息将推动股指再次大幅上涨，但结果可能会让投资人感到失望。
威尔森指出，美股今年强劲反弹，标普 500 指数自年初以来上涨了 19%，并在 11 月结
束时创下今年最佳单月表现，这代表投资人越来越看好 Fed 降息的前景。
但他指出，投资人对美股涨势的期望可能过高。市场预计 Fed 将在经济周期的后期降息
，这时的经济成长往往会放缓，甚至有陷入衰退的风险。这可能导致股市的回报率低于预
期。相似的动态在 2006 年和 2018 年底时都曾出现。在这两年中，Fed 于经济周期后期
的降息使得美股接下来 12 个月回报率约为 14%。
与在经济周期的初期到中期降息相比，这些收益不足为道。以 1984 年为例，当时较低的
利率推动股市在接下来一年里飙升了 25%；而在 1994 年，股指在降息后的一年回报率高
达 34%。
威尔森在最新的报告中总结指出，“2006 年和 2018 年的降息为股市提供了颇具吸引力
的回报，但与 1984 年和 1994 年的情况相比，这些回报看起来逊色得多。”
他补充表示，“我们认为，2023 年也属于经济周期的后期。这就是为什么大型股表现优
于大盘，以及为什么上周五 (1 日) 小型股和较低质量股票的涨势在中期不太可能持续的
原因。”
威尔森表示，对于经济目前是否处于周期后期，他们持开放态度，但劳动市场状况的确正
在走软。经济咨商会的就业趋势指数在过去一年下滑。这与 1984 年和 1994 年等经济周
期中期的情况不一致，当时该指数略有上升。
威尔森是今年华尔街最悲观的美股预测者之一。他多次警告股市上涨是熊市反弹的一部分
，将导致美股在 2024 年难以有任何重大进展。但更多投行认为标普 500 指数将再创历
史新高。
心得/评论：
今年最大反指标 Mike Wilson 看坏后市
那是不是代表，台股即将上看2万点了?
现在就是最后上车的机会
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