※ 引述《icrose (人本，良心)》之铭言：
: 美国有很多指标不妙 ，可能引起衰退
: 1.急速加息到达拐点，历史上都伴随衰退
: 2.根据美国claudia sahm理论，美国失业率进入不良周期
: 3.两年期和十年期国债收益倒挂，和衰退强相关，准备期是6个月左右，明年一月到期
: 4.pmi十二个月低于50，和衰退强相关，已经触发
: 5.美国卡车运输业雇佣人数，发生悬崖式下跌，历史上殷鉴多多
: 美国近期工业、服务业、居民用电量继续下滑，和看似热火的经济不匹配
: 美国经济联动世界，对各地股市影响巨大，不可不防，不要明年1月迎来有生以来最大股灾
: 上次台股超港股，并不是一次美妙记忆
美国明年会不会衰退，不要说你中国乐见的，其实美国的机构债券交易员或是
台湾的广大长债持有者也是希望或是预期美国明年经济衰退。
11/30 收的FedWatch 2024/12 利率交易最大机率值在4.25
https://imgur.com/6FHvq0L
离现在125bps，市场现在就是大幅押注美国明年经济衰退.
但有几的地方交流一下:
1.关于 claudia sahm理论:
"Markets Insider报导，联准会(FED)前经济学家莎姆(Claudia Sahm)
11月10日接受CNBC电视台专访时表示，美国经济应该不会步入衰退，
莎姆法则(Sahm Rule)因劳动力增幅高于新增工作速度而被打破。"
也才不到一个月的事情，莎姆自己就澄清了。
2.关于经济衰退领先指标
很多机构都会自己做领先指标，但很遗憾的不常看到人家定期发表。
FED 纽约分行发布的是 10-year and 3-month Treasury rate 利差模型
https://imgur.com/qfF04wg
那为什么不是你讲的 10y 2y呢?
因为不像是你讲的所谓"强相关"..
https://imgur.com/7kP7aC4
变量:
USR:NBER 经济衰退
在与10y3m一同解释经济衰退时 10y2y呈现不显著(p>0.05)
3.PMI与经济衰退
同样的作为预测经济衰退的解释变量，PMI也是不如10y3m的
https://imgur.com/mILaGI2
在与10y3m一同解释经济衰退时 PMI呈现不显著(p>0.05)
4.经济衰退与经济不确定
经济衰退发生，股票市场会先发生动荡，
而世界皆然的是当经济发生不确定性升高的时候
股票市场将不安，直接导致实质经济衰退发生
所以FED一直在努力的是降低不确定，而从股票市场的波动
就可以衡量不确定性降低的效果，目前SP500 VIX 仅为12.9
所以就算是 NY FED 的衰退指标本月为47.31，经济目前都没有衰退的迹象
5.中国的经济不确定
虽然中国前几年经济表现还OK，但是在经济学家的眼里
中国的经济不确定性直逼50年代
参考网址
https://fred.stlouisfed.org/series/CHNMAINLANDEPU
https://www.policyuncertainty.com/china_monthly.html
https://imgur.com/Xk1TgrM
经济不确定指数对中国经济领先指标解释能力
https://imgur.com/4Iezz8N
CLEI = C(1) + C(2)*CLEI(-1) + C(3)*EPU(-1) + C(4)*EPU(-2)
GARCH = C(5) + C(6)*RESID(-1)^2 + C(7)*GARCH(-1)
CLEI:OECD 中国经济领先指标
EPU: FRED 中国经济不确定性指标
**可以发现该经济不确定指标可以加强OECD的经济领先指标
当不确定性升高，对指标呈现显著负向影响.
https://imgur.com/Q1GqZu8
https://fred.stlouisfed.org/series/CHNLORSGPNOSTSAM
6.结语
美国经济衰退指标，就模型上确实是升高的，FED自己也清楚
当年铁达尼号，要不是船员的怠惰，本可避免灾难。
所以经济实际上会不会发生衰退，那就是得看美国政府自己处理的能力了
回过头来看中国
目前中国的经济环境不确定性处于50年代般动荡，
或许中国人目前处在其中并不觉得，但实际上根据衡量确实如此.
恒生指数作为一只金丝雀，已经挂了。
如果中国继续航向冰山而无所作为，不知不觉，那泰坦尼克号结局是悲剧的
You jump, I jump - 我知道这是个梦境般恍惚