原文标题：《外资》台湾央行12月升息半码？2024三大外部风险揭示
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发布时间：09:212023-11-29
记者署名：任珮云
原文内容：
【时报记者任珮云台北报导】美系外资出具最新台湾总经报告，该外资指出，随着第三季
度GDP数据和9~10月CPI的讯号（10月消费者物价指数年增3.05%，是9个月来再度突破3%）
，以及中央银行（CBC）最新的理监事会后报告，预期CBC将在12月14日的理监事会后，宣
布升息半码（12.5个基点），相较于之前的不变。调整后的政策利率在年底达到2%（原先
重贴现率为1.875%）。
在12月升息后，美系外资认为，央行在2024年至2025年期间不会再调整政策利率。尽管台
湾是一个遵循全球货币政策周期的小型开放经济体，但我们认为即使美联储或欧洲央行在
2024年中期恢复降息，台湾也不必此时跟随。该外资认为，若对经济复苏的预期轨迹接近
实际情况，CBC不太可能认为降息是必要的，尤其是考虑到其低水准的利率（实质利率仍
处于负值领域）。
外资也认为，台湾在2024年的前景面临各种风险，尤其是来自外部的风险。一、如果中国
大陆的经济增长低于预期，可能会对台湾的出口产生压力，延缓其经济复苏。二、美国经
济硬着陆和欧洲增长低于预期也可能削弱出口前景。三、这样的不利风险可能源于美国实
际利率的波动或全球油价的震荡，正如我们在全球经济年度报告中所讨论的那样。由于台
湾高度依赖能源进口，而较高能源价格只会加剧通膨问题。
此外，地缘政治风险也仍然是关注的重点，特别是考虑到2024年1月的选举。在上周中国
国民党（KMT）和台湾民众党（TPP）联盟破裂以及独立候选人郭台铭退出之后，选举现在
已经变成在执政的民进党（DPP）、国民党和台湾民众党之间的三角斗争。如果DPP获胜，
可能引发对两岸经济、贸易和投资关系的担忧，例如经济合作架构协议（ECFA）的持续性
。
在基本情景下，该外资维持对2024年GDP增长的预测为3.2%。预期出口将在今年出现双位
数下降后，有所回升，由于结构性和周期性因素，科技出口可能在2024年有所改善，聚焦
2大科技产业。
一、人工智能动能：科技出口增长自7月以来已触底，受到低基期和对人工智能（AI）和
高性能运算（HPC）应用的需求的推动不断增长的AI/HPC需求将继续成为台湾出口的结构
性助推力。
二、半导体周期：到2024年中期，全球半导体需求的潜在反转可能会为台湾芯片出货增添
动力，其占其总出口的40%以上。
心得/评论：
美系外资出具台湾最新总经报告，该美系外资依据中央银行（CBC）最新的理监事会后报
告，预期CBC将在12月14日的理监事会后，将宣布升息半码(12.5个基点)。
最近纯网银王道银行推出台币2%优利定存以及将来银行推出1.71%优利定存，
猜测银行端也预计央行12月可能再进行升息。
除了美国2024降息，台湾12月升息将缩小台美利差这也是最近外资热钱疯狂涌入台湾的原
因之一吧~~~
美国之前升这么多台湾都没跟，
也许这次台湾银行货币政策跟美国货币政策是有滞后递延的效应吧~