1. 标的：6968 万达宠物(宠物公园)
2. 分类:心得
3. 分析/正文：
(a)
711vs杂货店、宝雅vs饰品摊贩、全联vs超市、大树vs药局、小北vs五金行等。
财政部资料指出，2022年全台宠物店家数8,335家，但绝大多数以免用统一发票独立自营
行号为主(传统杂货店)，依据财政部统计宠物店相关产业销售额(有开发票)约300-400亿
，若加计有免开统一发票销售市场绝对不只300-400亿。
(b)
万达宠物近几年营收成长，主要以展店数量增加。有没有很像过去宝雅、大树等营收随着
快速展店，营收快速成长模样。
今年至今展店从去年99家成长至109家，今年营收也成长将近30%，约一家店成长3%营收，
依据该公司1111人力网简介及公开资讯，2022-2025年为快速展店期间，未来目标展店家
数至300家，也就是未来约有5-600%营收成长空间，目前全台宠物家数8335家，预估成长
尚属合理，且宝雅全台家数约300家，也尚属合理展店目标空间。
(c)
该公司背后大股东为美容通路龙头克丽缇娜陈武刚家族持有，法人股东佰研生化(克丽缇
娜持有)2018年以51元价格购入140万股万达宠物。
其背景经营门市通路可想而之。
万达宠物其所有门市皆是直营门市，可借由工商登记查询万达宠物之分公司之资料得知该
公司，扩长门市速度。
万达宠物2020年营收11.3亿、2021年营收15.1亿、2022年营收20.2亿、2023年H1营收12.3
亿。2023年1-9月营收18.69亿，年成长29.%。
2022年EPS2.06元、2023年H1EPS1.34元
112/11
大树 本益比45.58倍
露易莎本益比30.42倍
杏一 本益比40.63倍
4. 进退场机制：
长期持有分批买进