(一)你的“小国”是以何标准来判断？如果是人口的话，那么卢森堡人口约65万，持有美债高居全球第五名；开曼群岛人口约8万，持有美债居全球第九名。当然这两个国家都是避税天堂，买盘有不少是自国际的机构法人。但若这些持有人决定抛售美债，在帐面数据上，仍能显示小国对美债的影响力。(二)美债目前最大卖压反而不是中日，而是自己：FED的QT，就是透过卖出美债来回收资金；同时，财政部因应庞大的预算赤字，亦持续在扩大发债规模。这等于是美国自己也在不断抛售美债，光去年一年的卖盘，就超过中日之和。除了中、美、日这三大国的债券卖盘外(日本近期已开始回购)，更值得注意的是沙特阿拉伯也在不断抛售美债：美元霸权的基础，就是建立在石油以美元计价，如果连产油国都开始厌倦美国收割全世界的霸道，试图减少美元化的影响力，那对于美债才是真正的隐忧。