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散户留意 谷月涵示警：台股面临修正压力 投资风险偏高
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发布时间：
2023/10/23 12:06
记者署名：
郭幸宜
原文内容：
台股陷入震荡整理，有“台湾先生”之称的宽量国际策略长谷月涵 (Peter Kurz) 认为，
目前台股现金部位比重处于下降阶段，研判大盘将有一波修正压力，现阶段投资台股风险
偏高，但仍看好数位经济相关产业。
宽量国际今天举行 2023 年第四季全球资本市场展望说明会，提到台股走势，谷月涵说，
台股目前现金部位 (M1B/M1B + 股市市值) 比重处于下跌阶段，这意味着会有一波修正压
力，也就是说，现阶段投资台股风险偏高，这也是看好以数据为主的软件产业，在高风险
资本市场环境中表现可优于大盘的原因。
尽管目前台股风险较高，但谷月涵仍看好“台湾起飞 (Taiwan HEADs Up)”投资策略，以
“健康科技 (Health Tech)、能源科技 (Energy Tech)、电动车科技 (Automobile Tech)
、数位经济 (Data)”为首的四大新兴产业，将成为未来台湾新护国神山群与新的经济成
长动能来源。
其中在数位经济部分，谷月涵说，看好网络等新兴产业能够成功的关键要素有下列三项，
包括：一、营运杠杆具有规模可扩充性，主因高固定与低变动的成本结构、网络效应、专
有的数据库与算法；二、具有独占创造力，这是一种独特优势的商业元素且具备持续性
的领导地位；三、高毛利率，从财务角度来看，是掌握定价能力的象征。
而近期以哈冲突引发市场动荡，但谷月涵认为，美国债券失衡问题更为重要，美国 20 年
期公债价格从 2020 年 3 月高点至今已下跌近 50%，逆转几乎已是无可避免的事，也就
是说，高达 51 兆美元的美国债券，正与 46 兆美元的美国股票争夺流动性。
谷月涵认为，债券价格下跌、长天期利率持续飙升，美国 10 年期公债殖利率已来到接
近 5% 的水位，对美国企业来说，2024 年至 2025 年将面临利率飙涨对获利带来的压力
，尤其是 2024 年公司债再融资金额达 5 兆美元，并将发行 2 兆美元新债。
心得/评论：
谷大师昨天认为基本面良好，不用担心
今天又说台股有修正风险
谷大师是不是灵活小青蛙啊