原文标题：独家／别人恐惧我贪婪！专家揭1招“美元保单换美债ETF”报酬飙15-30倍
原文连结：https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=1359361
发布时间：
2023/09/30 11:17
记者署名：
记者王翊绮／台北报导
原文内容：
美元近期飙涨、台币贬值，美国联准会（Fed）高利率将维持更长时间，刺激美国公债殖
利率创下16年新高，各类债券ETF全面走跌，其中长天期公债ETF更成为重灾区，掀起投资
人恐慌。对此，伦元投顾分析师王信杰反而建议“美元保单换成美债ETF”，报酬率高出1
5-30倍，最好的时间点就是“现在→最后一次升息”前后，他已逢低买进元大美债20年（
00679B）44张，将分批加码到100张。
伦元投顾分析师王信杰向《三立新闻网》表示，买美元保单和美债都属于“中长期投资”
，美元保单一次缴清（趸缴），通常6-8年还本，若前几年提前解约都是亏钱，平均每年
增值1.5-2.5%，略优于定存利息，长期受到有钱人青睐，因风险有限，主要风险在于解约
时的汇差。若以现在美元兑台币32.24元来说，如果解约时变成30元以下，等于赚了利息
、赔了汇差。
以最近30年来看，美元兑新台币32-35元是压力区，现在台币仍然在贬值，但再贬幅度有
限，大约会贬到联准会最后一次升息前后，明年降息后，台美利差就会缩小，因此预期最
近1、2个月就会止跌弹升，因此“6-8年期美元保债，最近可能是最好的获利了结解约时
机”。
卖掉美元保单后，可以将资金转到美债ETF，王信杰直言：“会说最近半年、一年都亏钱
的人，是因为太早买！”很多人预期今年要降息，所以很早甚至今年初就先抢买美债ETF
，但其实联准会之前就预告今年不会降息，最近一次会议后更说今年将再升息一码，因此
美债再跌有限。以国泰美债20年（00687B）为例，跟股票一样随时都能买卖，属于季配型
美债ETF，年化殖利率4%以上，因此在联准会降息之前，至少可赚4%利息，优于美元保单
。
王信杰说明，美债ETF的主要风险在于美国政府倒债及利率风险，目前前者发生机率极低
，后者联准会9月21日已暗示今年11月2日或12月14日会再升息1码，明年降息2码，开始启
动降息循环；债券平均存续期间约17-18年，“理论上利率涨跌1%，国泰美债20年涨跌17-
18%”。
目前联准会利率区间5.25-5.50%，顶多再升1码（0.25%），但之后就要降好几%。若降到3
%，理论上就能赚31%，若2000年2008年历史重演降至1%以下，则大涨65.2%，还不包括每
季配息，因此“顶多短套，早晚都会赚大钱”。
“美元保单你都可至少持有6-8年，为何无法持有美债ETF1-3年？何况随时都可卖！”王
信杰指出，现在很多人怕债券，因为大部分投资人或专家只看到眼前的跌，投资人可在美
债低点买入，等联准会升息完、降息接近尾声再获利了结，届时要买股票ETF存股，或者
是买美元保单都可以，投资就是一个机会，错过这波长线低点，可能要等8-10年或是更久
以上。
至于有投资人担心，美国联准会说“higher for longer（高利率将维持更长一段时间）
”会不会至少得套一年？王信杰直言是“错误观念”，美国明年降2码，可能随通膨或经
济数据做出动态性调整，但早晚都要降，今年升息完后确定暂停升息，“利空出尽就会开
始涨”，只是一开始涨得较慢，若确定联准会停止升息，公债殖利率一定马上回档，美债
价格就会开始涨，降息前美债价格就会提早反应；就算还没降息，从暂停升息到降息之间
，每季都有配息可领。
https://i.imgur.com/zIebLBe.jpg
▲伦元投顾分析师王信杰晒出他买的美债ETF。（图／王信杰提供）
王信杰说明，如今公债殖利率飙升，正是事先反映联准会再升1码，“联准会最后一次升
息之前，这段时间可能随时见到美债长线低点”，因为最佳进场时间就是现在到最后一次
升息前后，他个人从2个月前开始买00679B，目前已持有44张，且最近跌越多买越多，预
计买到100张。
此外，王信杰也示警，股市在10月中到11月中会随时触底反弹，主因期间会还有美国10／
12公布9月CPI、台积电法说会等短线不确定因素，若台积电财测优于预期则将提前触底，
低于预期则将继续拖累，但整体而言，在联准会最后一次升息时，股市将利空出尽，开始
低点反弹，第四季到明第一季财报空窗期，将上演“草蜢行情”，明年上半年将是股市最
好赚的一波，明年下半年联准会降息后就要小心。
“我未来1-3年，将有90%重心都会放在美债，股票低持股或是零股，因为我看到股市要崩
盘。”王信杰预期，市值型或高股息ETF如0050、0056、00878等短线也许OK，但中长期少
碰，因为按照历史经验，联准会启动降息循环时，股市就要小心，主要因为联准会降息背
后因素在于预期美国经济往下走，股市当然会反应；降息降到尾声，股市才有机会走末跌
段准备落底，届时债券大涨大赚、股市却是跌到中长线谷底，等债券获利了结，再换买股
票也来得及。
心得：
99我
00687b
00679b
00696b
00772b
00764b
00779b
00795b
别人恐惧我贪婪
越跌越买
越来越甜