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路透：美债殖利率高挂 台湾大银行买得战战兢兢
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发布时间：
2023-09-14 11:43
记者署名：
经济日报 编译黄淑玲／综合外电
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路透报导，美国10年期公债殖利率高挂，看了让人留口水，然而迟迟未见美国联准会（Fe
d）降息契机，使台湾各大公股银行操盘人遭遇适合积极布局时机的重大考验。多位银行
高层人士表示，由于诸多不确定因素，美债买起来令人痛苦、胆颤心惊。
这些台湾公股银行高阶主管指出，目前只敢少量、适度、缓步买进，并把目光转向收益率
较高的金融债及浮动利率美元计价债券。
一位中型银行主管说：“美债很麻烦，每次都说它回光返照，但（殖利率）就是下不来，
太阳永远照耀着你，一直在那里烤，把你热死、烤成人干。”他说，“现在大家都被吊在
烈日下，就看谁能撑得住、看谁气长、看谁先脱水。”
美债殖利率高挂在4.366%，屡攻不破。这位主管另也形容美债的高殖利率“像带刺的玫瑰
”，碰它要有胆、口袋够深，否则会被刺伤。
近年财务操作绩效亮眼的第一金控旗下第一银行高层向路透分析，Fed仍有升息空间，美
债殖利率若涨破4.36%高点，应有机会往4.5%靠拢，目前第一银行布局美元计价等外币债
，以美国公债为优先，其次是金融债，再配置少量公司债。他说：“美债殖利率在4.3%左
右，目前就是分批、在不同水准布局。”
一位100%公股银行的主管解释，相较于固定利率的美国公债，浮动利率美元计价债券因具
保本概念，利率随市场波动，目前的操作策略是适度布局浮动利率债券。
他指出，“（美元）资金成本高，大概在5.3%，拿去买4.2%~4.3%的美债是负利差，只能
短线交易，赚一点资本利得。”他也说，美债现在买起来有点痛苦，因为一直没能看到降
息机会，操盘人不敢大买，只能适度、缓步买入。
另一位大型公股银行主管也提到，美债殖利率目前的水准，相较于换汇（SWAP）点均在4%
以上，几乎没有养券空间。
台债方面，因资金成本高，收益率低，目前是负利差状态。一大型商银高层即直言，“台
债在我们眼中，不会建立非常多部位，主要是当作流动准备。现阶段比较偏好布局短债，
例如五年期公债。”
展望第4季的债券操作，大型证券商交易员表示，目前情势尚未明朗，不知道美债殖利率
会不会再往上冲，现在就是停、看、听，等待黎明，市场态势更清晰之后再出手。
心得/评论：
最近美长债ETF讨论很热
买美长债ETF要关注利率还要关注汇率
关注汇率还要看央行防线，感觉超复杂嘿
喔还要计较管理费？
很好奇美长债ETF有没有等同美长期债？
若有的话，
也许跟随大银行交易人上面的建议步骤慢慢买等讯号？
然后放好几年？