原文标题：NVIDIA财测对台积电股价影响 大摩三情境解析
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发布时间：2023-8-23
记者署名：魏兴中
原文内容：
AI龙头股辉达（NVIDIA）财报公布在即，市场买盘领先卡位台积电（2330），激励今（23
）股价上涨11元、收552元，攻抵季线反压。针对辉达财报与财测数据，摩根士丹利（大
摩）证券赶在数据发布前，释出三种可能的情境、机率、及对台积电的股价影响预期，引
动市场高度侧目与热议。
大摩半导体分析师詹家鸿在最新释出的台积电个股研究报告中指出，台积电是辉达人工智
慧（AI）GPU的唯一供应商，因此辉达24日凌晨所公布的相关财务数据，特别是第3季的财
务预测，将成为影响台积电股价的重要催化剂。
市场普遍认为，辉达对于第3季的财测数据预估，将是评估AI半导体需求、及台积电先进
封装CoWoS产能扩增的关键检验点；而大摩负责辉达的分析师约瑟夫摩尔，则预估辉达第3
季营收将达121.5亿美元，市场共识则约120亿美元。
詹家鸿指出，由于预估台积电2023年的营收中，将有约6%来自AI相关半导体领域的贡献，
未来五年更将实现高达50%的年复合增长率（CAGR），因此辉达对于第3季的财测指引至关
重要，并将成为影响台积电股价的重要关键。
赶在辉达公布相关财务数据前夕，詹家鸿释出三种可能的情境、机率、及对台积电的股价
影响预期，明日台股开盘后即可见真章。
情境一：
预期第3季营收高于130亿美元：估计发生机率为40%，市场将解读需求强劲，特别是AI半
导体需求强势增长，将获投资人“优于预期”的利多解读，并将带动辉达股价上扬，连带
激励台积电股价上涨5%。
情境二：
预期第3季营收125-130亿美元：发生机率为45%，“符合市场预期”，这在一定程度上反
映了需求稳健的事实，预期辉达股价将持稳，并可能激励台积电股价上涨2%。
情境三：
预期第3季营收低于125亿美元：预估发生机率为15%，市场解将读为“不如预期”，可能
引发投资人对于需求下滑的疑虑，并将导致辉达股价下跌，连动台积电股价修正3%。
詹家鸿认为最有可能的是情境二，因为从台积电9月将产出更多的辉达AI GPU、以及来自
其他大型客户如AWS ASIC的AI半导体急单需求即可窥见端倪。而目前詹家鸿仍维持台积电
“优于大盘”评级、目标价718元不变。
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心得/评论：
大家熟悉的大摩詹大分析师
抢在辉达财报发表前先预测了台积电之后的表现
但 台积电喷五趴要直上万八是吗？