1. 标的： 6799 来颉
2. 分类：多
3. 分析/正文：
大家好 我是韭a
谢谢大家不嫌弃 也真的蛮多人来信感谢
不知道大家有没有熬过这次回档
其实我认为今天应该算暂时止跌了
想说分享一下新的标的给大家
这只标的是我跟我的社群朋友一起研究的
在这边shout out to my bro 邱哥
发文前也有经过他同意 希望这次也能帮大家赚钱做善事 文末有一些征才
老样子 操作都是自己的 没有要大家抬轿 不想买不要买 这基期如何自己考虑
以下正文：
来颉是IC设计公司 主要是PMIC电源管理芯片
产品分两大类:网通(85%)&消费性(15%)
前阵子股价回落原因：
1.企业端网通需求下降，加上之前库存调整，拉货力道放缓
2.SSD需求因服务器需求放缓影响，影响SSD PMIC芯片需求
以上两点影响最大的就是今年上半年，最烂情况目前从数据上已经看到了
下半年能否复苏原本还在观察还要再看
但近期公布的Q2财报跟法说会都已经显示准备重回成长
今年度Q1 EPS只有0.97
Q2已经回到成长变成1.48 成长率约52%
公司的最低点应该就在这边了
个人觉得最大亮点应该在Q2比税后净利多了6%
加上接下来的复苏跟法说会公司讲的会季季好 决定进场
而我们看好来颉主要有两大原因
第一个是Wifi
Wifi 6目前是公司主力输出，而下半年将会推出Wifi 7产品，预计明年开始量产，Wifi随
著规格提升，也会提升PMIC数量
Wifi 6需6~8颗，但Wifi 7要10~12颗，所以之后Wifi 7推出后，随技术提升，不仅可以淘
汰一些二线厂商，但明后两年会需要的WiFi 7的产品不多
所以整体需要的量可能在2026年以后才会看到大幅放量成长，不过淘汰二线厂商后，供给
下降，能提升ASP，明年毛利大机率能持续提升，至于来颉能不能顺利推出Wifi 7应该是
完全没问题
毕竟目前都跟大公司合作(博通、高通、瑞昱)
第二个是USB-C PMIC
目前占公司营收15~20%是第二大主力产品
USB C这个大趋势应该大家都知道了，苹果今年也会加入，而USB C目前最大重点还是在瓦
数上
未来充电要求只会要求更大电压、高瓦数产品，第四季将推出兼容USB Type-C与USB PD快
充的电源管理IC，且因同时支援PD 3.0（最大100W功率）与PD 3.1（最大240W功率）跟电
流输入输出
可支应NB ODM厂电压微调，产品容忍度高，能提升单价带动毛利率成长，但这部分还是要
看未来消费性电子状况，但我个人偏向乐观，因为主攻高阶笔电、PC，高阶的东西是近年
消费性里面明显没那么差的
财报分析
来颉毛利都优于平均，且受到库存调整影响的毛利幅度也较小
预估
今年EPS约5.5-6之间
主要是下半年拜登大基建，下半年营收大约会比上半年高20%
毛利以46.5%换算 目前本益比大概21.6~23.6之间
现在看可能有一点高，但现在已经下半年
正常都是推估明年获利回推本益比
明年因为有许多新款USB C、Wifi 7，还有企业重回拉货力道的话
营收保守估成长20%，毛利估保守48%，EPS约落在8上下
用明年EPS换算，现在本益比15~16倍，非常舒服的位置，隐忧就是下半年能否高20%，不
能的话连明年EPS也会下修
但这种有技术、趋势正确的个股 我们还是会给他一些正向机会跟支持
另外从营收来看
基本上高机率从8月开始持续年增 值得期待跟观察
技术面：
前波修正到年线稳住 这阵子没随大盘破底
（我们觉得很强）
所有均线即将纠结表态 投信近期站在买方
期待他接下来的表演
4. 进退场机制：
停利：200元
停损：前波最低点长黑掼破
谢谢大家
最后文末：
因为前几篇标的文的关系 有认识一些板友
也谢谢大家看得起我
原本觉得股市都是一个人的战斗 但做基本面跟技术派比较不一样 需要花时间研究
我一个人再厉害 也没办法在有本业的情况每天研究 大概就是一周1-2间公司 （好想全职
）
所以后来我们成立了读书会
我们社群不收钱 就是大家彼此资讯交流
然后以一周 （最晚一个月） 至少要写分析文分析一只个股 搭配闲聊跟盘势最近分享
也谢谢大家的帮助跟看得起我 目前也因为社群大家的分享有很多收获跟成长
如果有板友有兴趣加入我们 （目前11位）
请私信给我 介绍一下自己
如果可以 也可以分享你最近的研究 会介意的话就简单写即可
（我也会不吝啬分享）
当然
我们不太欢迎伸手牌或潜水仔
毕竟这都是大家呕心沥血产生的内容跟分享
互相扶持成长交换才有办法让彼此绩效更好
预计邀请4-9位
如果有违反版规再请告知
以上就这样啦
祝大家赚到流汤
Peace