原文标题：SpaceX 比特斯拉值钱？如果用这个指标衡量股价更贵
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发布时间：2023/07/19 10:36:57
记者署名：经济日报 编译黄淑玲／综合外电
原文内容：
美国财经周刊巴隆报导，以一项衡量标准，马斯克的太空公司SpaceX股票价值，现在比他
的电动车事业特斯拉（Tesla）还高了。
The Information周一报导，SpaceX今年可望创造80亿美元营收，SpaceX对此未予置评。
SpaceX的营收有两大类，一是星链（Starlink）的Wi-Fi服务，二是太空发射服务。如果
到今年底，Starlink能有大约200万订户的话，这项营收可接近30亿美元。发射业务方面
，今年估计排了80次至90次的火箭发射，当中扣除属于Starlink的发射，约有40次是为第
三方客户服务。以每次发射收费约1.25亿美元计算，40次可有50亿美元营收。
如果这些估计数字合理的话，SpaceX现在基于2023年营收的股价营收比约是19倍，比绝大
多数的那斯达克100指数成分股都高，除了辉达（NVIDIA）的27倍和Trade Desk的23倍之
外。
电动车新创公司Lucid以2023年营收估计值计算的股价营收比是17倍，马斯克的特斯拉则
只有9倍。
巴隆指出，难以判断SpaceX是不是估值过高，股价营收比只是投资人可以拿来评价高成长
股的方法之一。股价营收比有助比较，尤其在新创公司获利变化快速时，只由获利来估价
有时很难。
以2023年的预估营收额计算，那斯达克100指数企业的股价营收比中位数是5.5倍左右。
然而，获利还是最终极要紧的事。那斯达克100成分股的中长期获利成长率一年平均约是
13%，净利润率的中位数为15%。基于这些数值，那斯达克100成分股的本益比大约37倍，
一年获利成长率在13%上下。
一档股票太贵或太便宜，是由股票市场决定。本益成长比（PEG）是另一种工具，用来判
定股票的成长价值。基于13%获利成长率、37倍本益比，那斯达克100的PEG约是3倍，标普
500大约是2倍。
标普500的PEG比较低，是因为成分股的获利成长比较慢，标普500企业的获利成长在可见
未来的平均年成长率为9%。
周一传出的消息还说，SpaceX 2023年的营业利益预估会有30亿美元，假设被正常课税，
而且债务很少的话，SpaceX的净利或许达23亿美元。如此一来，SpaceX的本益比就是67倍
，特斯拉股票本益比为85倍。
如果SpaceX今年真有30亿美元营业利益，营收80亿美元，那么营业利益率估为38%，表现
将十分优异。那斯达克100企业的营业利益率中位数为20%；年度营业额60亿至100亿美元
的罗素3000企业是10%。
巴隆说，这些数字很有趣，无论投资人就有限的资料从哪个角度分析，SpaceX都是家令人
钦佩的公司。
心得/评论：
大家都知道未来是太空时代
然而目前也只有一家民营太空公司有赚钱
其它家真的完全看不到SpaceX车尾灯
不知道何时以能买到SpaceX的股票