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纬创是做什么的？为何股价屡创新高？一窥拿下辉达AI服务器大单的秘密
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发布时间：
2023.07.14
记者署名：
陈映璇 邱品蓉
原文内容：
AI服务器需求不断增加，带动相关概念股大涨，纬创从年初股价不到30元，13日股价涨至
132元新高，涨幅超过350%，股价超车电子代工龙头鸿海。纬创自今天（14日）至27日进
行分盘交易，采每5分钟人工撮合，纬创“被关”的第一天仍以137.5元开盘，盘中来到
139元。
外资指出，纬创是辉达（Nvidia） DGX A100（AI服务器系统模组）及HGX H100（AI伺服
器次系统模组）的主力供应商，整体获利持续成长。
纬创股价大涨！还有哪些AI服务器下游供应商？
根据摩根士丹利最新报告指出，除了微软等美国大型云端服务供应商订单增加，沙国也将
砸130亿美元建AI资料中心，并上调今年AI服务器出货量，年增率从50%增至70%。并调整
纬创的目标价到135元。
研调机构集邦科技（TrendForce）最新报告则表示，AI服务器及AI芯片需求同步看涨，预
估 2023年包含搭载 GPU（绘图处理器）、FPGA（可反复编辑电路的芯片）、ASIC（客制
化芯片） 等AI服务器出货量近120万台，年增38.4%，占整体服务器出货量近9%，至2026
年将占15%；并上修2022至2026年AI服务器出货量年复合成长率至22%，AI芯片2023年出货
量将成长46%。
外资认为，现在是最好投资AI服务器下游供应商的时候，包含 纬创、纬颖、广达、金像
电、技嘉 这五家公司，他们与辉达和大型云端客户有关。虽然纬创是5家公司里AI营收最
低的，但它是辉达DGX、HGX服务器关键合作伙伴。
纬创是做什么的？辉达的AI服务器供应链分哪些？
今年3月纬创在法说会上提到，公司早在2017年就投入AI硬件（包含GPU服务器、GPU加速
卡），当更多AI应用的发生，纬创已站在相对有利的位置。2022年AI服务器营收约150亿
元，占整体营收1.52%，看好未来的成长性。
华南投顾董事长储祥生认为，代工厂跟AI沾上边，成长性与获利都比较高。目前AI服务器
占整体服务器约5%，虽然规模仍小，但AI服务器单价是传统服务器的3到4倍，市场对于获
利有想像空间。
以辉达的AI服务器供应链来看，分为 GPU模组、GPU基板、主机板、服务器、机柜 。纬创
主攻 NVIDIA DGX服务器组装、HGX GPU基板供应 ， 在GPU服务器领域，纬创不仅是纯代
工，还包含设计与系统整合。
“纬创很早就跟辉达合作，抢到一些先机，”储祥生认为，现在是市场的甜蜜点，但伺服
器产业竞争激烈，接下来势必面临其他代工厂抢单。
与辉达早就走得近！一窥纬创和鸿海拿下辉达的秘密
福邦证券的一份研究报告指出，纬创和鸿海目前是最直接受惠于辉达这波浪潮的服务器厂
，指出纬创获得9成的DGX代工，外资更认为是独家供应。但熟悉辉达内部情况的人士表示
：“系统中价值最高的GPU模组是鸿海代工，做好之后再拿到纬创去组装成DGX，毛利较低
。”意味着当前纬创的营收或许会冲高，但毛利率不见得会相对攀升。
该名人士透露， 辉达会找上纬创做DGX的系统组装，是因为其子公司纬颖早早就开始生产
“辉达版本”的主机板 ，“不见得是技术力考量，而是过去很多大厂跟随了英特尔（
Intel）或超微(AMD)，一番角力的最后是纬创生产。”
至于为何是纬创与鸿海会拿下大部分的DGX和HGX的代工？该名人士表示，过去辉达还未在
AI有实际成绩时， 鸿海以及纬创配合度就相当高 ，“那时候量还很少，服务器厂不见得
都愿意一起练功，也会需要看人家脸色。”
陪着辉达走过那段虽月的鸿海与纬创，如今成为辉达AI浪潮下最直接的受益者。但该名人
士也认为，未来随着AI服务器的放量，仍不排除会与其他厂商接触，或是增加对其他代工
厂的供货数量。
心得/评论：
纬创真是太神奇了
2022年2022年AI服务器营收约150亿元，占整体营收1.52%，
就算今年AI该领域所有产品成长率1倍
占整体营收应该也才3%
股价已经涨4倍
""今年3月纬创在法说会上提到，公司早在2017年就投入AI硬件（包含GPU服务器、GPU加速
卡），当更多AI应用的发生，纬创已站在相对有利的位置。2022年AI服务器营收约150亿
元，占整体营收1.52%，看好未来的成长性。""