原文标题：AI十年大景气循环来临！大摩大幅调升硬件族群目标价
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发布时间：2023-07-12 14:43
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记者署名：魏兴中
※原文无记载者得留空
原文内容：
随AI十年大景气循环来临，摩根士丹利证券（大摩）承认低估上升循环的第一波、及相关
硬件族群的估值。由于目前正处于AI景气长线大多头的初始阶段，因此大摩全面大幅调升
AI硬件族群目标价，激励今（12）日股价群起强扬。
大摩基于对于目标价的上行潜力，包括估值、未来成长机会等因素，对于五家AI硬件股的
偏好顺序依序为：广达（2382）、金像电（2368）、纬创（3231）、技嘉（2376）、纬颖
（6669），全面给予“优于大盘”评等，目标价分别大升至215、195、135、315、及
1,775元。
大摩原本给予AI硬件族群普遍过低的目标价，近期成为市场热议的焦点。大摩科技产业分
析师高燕禾在最新出具的报告中，坦承对于股价趋势的误判，因而全面给予AI硬件族群“
优于大盘”评级，并大升目标价七成至1.87倍。
高燕禾指出，由于看到AI服务器需求不断增温，使得目前的AI景气在一个十年的循环大周
期中，目前仍为初始阶段。随AI相关个股未来可能还会有进一步的获利调整空间，因此调
高获利预估，以反映近期的实际市况。
在大中华科技硬件领域中，大摩认为这五家关键的硬件公司值得投资人持有，主要是因为
这些公司与辉达（Nvidia）及大型云端服务企业有关，未来基本面表现将持续受惠AI需求
增温带动。
此外，由于这五家公司2024年预估的本益比（PE）介于13-19倍、本益成长比（PEG）则均
低于0.6倍，2025年预估的PE则均低于14倍，显示股价颇有低估之嫌；而这也正凸显在AI
趋势长期扬升下，这些股票应有高估值的原因。
而在AI的贡献方面，大摩预估这五家公司在2023年，AI占营收范围约3%-23%，占获利约
4%-22%；到2025年，占营收将提升至6%-42%，占获利提升至12%-32%。随AI对营收与获利
的贡献逐年增加，因此后市前景看好。
其中值得注意的是，尽管纬创是这五家公司中，来自AI贡献比例最低的，不过由于该公司
与nVidia在AI的DGX与HGX系统上是重要合作伙伴，因此将评级由“中立”升至“优于大盘
”，纬颖同样也由“中立”升至“优于大盘”。
心得/评论：大摩经过两天后马上修正目标价，AI概念股全面上修，目前还有上涨的空间。
这些被点名的个股中，用本益比看，目前股价被低估，请问AI股看到20XX年了呢?
不管如何，一些专家认为AI才是初始元年，这十年会大爆发。
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