原文标题：外资看坏Intel晶圆代工 按赞台积调目标价
※请勿删减原文标题
原文连结：https://ctee.com.tw/news/stocks/889488.html
※网址超过一行过长请用缩网址工具
发布时间：2023.06.26
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：（时报资讯 林资杰）
※原文无记载者得留空
原文内容：
英特尔晶圆代工不具竞争力 外资续看赞台积电
英特尔（Intel）力拼扩大晶圆代工服务（IFS），但亚系外资出具报告认为，IFS仍不具
市场竞争力，整体晶圆代工竞争格局无太大变化，持续看好台积电(2330)营运后市，虽因
调降今年获利预期，将目标价自635元调降至625元，仍维持维持“优于大盘”评等不变。
英特尔21日宣布透过调整组织营运转向“内部晶圆代工”新模式，将内部产品部门与制造
部门转为类似IC设计与外部晶圆代工关系，预期2024年将成为第二大晶圆代工厂、制造营
收逾200亿美元，目标2025年节省80亿～100亿美元成本，使其获利恢复过往历史水准。
不过，亚系外资对此认为，尽管多数IC设计大厂基于多元化考量，可能与英特尔晶圆代工
服务（IFS）进行少量专案，但由于与台积电台湾厂存在巨大成本落差、客户冲突、缺乏
非x86架构经验及发展蓝图具不确定性，预期IFS仍不具竞争力，晶圆代工竞争格局无太大
变化。
亚系外资预期，英特尔将自今年底起将Meteor Lake的GPU模组外包给台积电，并持续释出
外包订单。然而，考量英特尔可能比照AMD过往切割独立格罗方格作法，由设计部门与制
造部门签署长期供应协议，预期外包订单释出将相当缓慢，意即对AMD影响将有限。
展望台积电后市，亚系外资认为，由于7奈米订单需求小幅调升，抵消5奈米及成熟制程订
单续减部分影响，目前预期台积电第二季及第三季营收将分别季减6％、季增10％，并预
期今年美元营收将年减9％，低于公司中个位数衰退（4～6％）展望。
由于扩产速度放缓、预期极紫外光（EUV）安装量将大幅放缓，亚系外资目前预期台积电
今明2年资本支出将为320亿美元、260亿美元，并认为台积电明年CoWoS先进封装产能将温
和扩张。
亚系外资预期台积电下半年营运将出现U型复苏，虽据此调整获利预期，将目标价自635元
调降至625元，但鉴于明年后营运将受惠3奈米贡献提升、售价稳健、代工潜在市场规模扩
张、市占率优势及HPC/AI趋势，对后市维持正面看待，维持“优于大盘”评等不变。
心得/评论：
外资嘴上说按赞台积电
然后调降目标价 635 -> 625
今天也卖超5000多张台积电
外资的嘴 骗人的鬼
看来我解套台积电遥遥无期了
※必需填写满30字，无意义者板规处分