[新闻] 谢金河:要当一个争气的经营者

楼主: kinki999 (QQk(廢文被劣文中))   2023-06-08 14:30:33
原文标题:
谢金河:要当一个争气的经营者
原文连结:
https://udn.com/news/story/6851/7221198
发布时间:
2023-06-08 14:03
记者署名:
联合新闻网/先探投资周刊
原文内容:
【文/谢金河】
过去股票市场流行“五穷六绝”,第二季是企业营运的淡季,但是股市却十分活跃,这
其中台湾与日本股市跑出十分亮眼的表现,台湾的加权指数五月大涨七九九.七八,涨
幅六.四二%,仅次于日本日经指数大涨二○三一.一四的七.○四%,日股与台股勇
夺全球股市大涨前两名,如果以市场看,只输给刮起黄仁勋AI旋风的美国费城半导体
指数的十五.三%。
一九八○年代,台湾与日本相伴而行,日本的产业影响台湾,经过四十年,台湾与日本
好像又走在一起,对照五月香港恒生大跌一六六○.三,跌幅八.三五%,国企指数跌
八.○四%,沪深三○○下跌五.七二%,深圳成分指数跌四.八%,上海A股跌三.
五七%,地缘政治正在影响未来的投资大局,中国公布四月CPI只有○.一%,PP
I是负三.六%,市场都在看六月八日公布的五月数据。中国国家统计局也公布五月的
营造业PMI只有四八.八,看起来不好的数据不断浮出,这当然会影响深沪港股市的
表现。
香港,人走钱也走
六月一日,台股与香港恒生指数最小的差距缩小到一七○四.二六,这与二○一八年二
月二日香港恒生大涨到三三四八四.○八的那一刻,台股在一一一二六.二三,双方最
大差距二二三五七.八五,这可以看出香港在经历反送中冲突、港版国安法的冲击下,
香港人大批出走,人走钱也走,香港正走在缓慢的下坡路。但台湾虽然战争阴影挥之不
去,但是地缘政治下的友岸外包,包括台湾的信赖元素(Trust),尤其是这次AI带动
的AI服务器、所有零组件都不得在中国制造,这更是台湾的大机会。
尽管国际股市有起有落,但台湾的加权指数仍稳健走高,这一周来到一六九○二.五二
,这一段大涨幅有一些背后的功臣,像台积电大涨到五七四元扮演重要角色。过去多年
未涨的广达涨到一二六元,技嘉二二五.五元,重电三雄中的士电涨到一六三元,华城
到一六七.五元。资安的精诚涨到一一六.五元,都令人惊叹。这些个股其实蛰伏了几
十年,像广达一直以来都是存股的标的,这次股价大大发威,市值也拉升到四五七七亿
元,技嘉的市值也跑到一三二九亿元,技嘉从主机板起家,如今股价大翻转,经营者与
股东都收获满满。
新光金今夕何夕?
我常说,经营者最大天职是经营一家公司努力把饼做大,这个饼其实讲的是市值。市场
都在讨论九日要举行股东大会,经营权可能出现大变化的新光金控。新光金现在的市值
一三九九亿元,与技嘉在伯仲之间,这么大的一家金控公司,如果比起国泰金市值六六
三八亿、富邦金七六七三亿,都已远远抛离新光金。
一九九○年代,台湾寿险业飞黄腾达的年代,新光金未上市股价上千元,那个时候在老
臣吴家录运筹帷幄下,旗下拥有资产是所有寿险公司之冠,为什么沦落到今天这个处境
?新光金总资产四.八五○六兆元,每股净值十四.二五元,但股价只有九块多,股价
净值比只有○.六四倍,这是经营者失职,过去掌舵者吴东进曾与王雪红吃过一顿饭,
回到公司指示操盘人在一一○○元上下买进宏达电六○○○张股票,最后惨赔几十亿,
新光金的内伤是这样累积出来的,新光金市值会与富邦金、国泰金愈拉愈远,这是经营
的不得其道,经营者把饼做小了。
改革派大股东洪士琪拿出一个数据,历年新光金配出股息二四一亿元,但办理增资,又
从股东手上拿走二六六亿资金,这可以想见这几十年当新光金股东是很辛苦的,我的文
章出来,新光金股东会也开完了,不会影响选情,但做为一个投资者,选择能为股东兴
利的经营者是投资人最大的责任。
前几天,盛弘(8403)董事长杨弘仁来公司看我,我也用同样的概念告诉他,努力把饼
做大,我说台湾发展生技产业,拥有医院资源的人得天独厚,在国外,医院是新药研发
最源头的发动者,但台湾的医院是财团法人,不能以创造获利为使命,这也减损台湾在
新药研发路上的效益,但是私立医院不在此限,在资本市场能享有医院资源的,一个是
盛弘背后的敏盛医院,另一个是中国医药大学及亚洲大学附设医院,像蔡长海旗下的长
圣(6712)市值一四八亿元,长佳智能九七.四亿,圣安生医(6926)也有二八.七二
亿,这三家公司加起来市值二七四亿,这成了蔡长海中医大系统最重要护城河,但是敏
盛医院底下的盛弘四七.五亿,即使再把敏成健康(4431)的十二.一亿加进来,勉强
也只有六○亿左右。
如果善用敏盛医院资源,连结花了十几亿买下的翰品酒店改装的智慧医疗城,结合哈佛
健检,再延伸到一○一个门店的跃狮药局,最起码也可以从百亿市值起跳,现在盛弘的
情况就像一块未经雕琢的璞玉,正需要一个好的CEO及经营团队,把经营价值极大化

大树模式:价值极大化
这次到盛弘参访,内部高级主管曾透露当年大树曾经想要并给盛弘,或者是寻求合作,
盛弘没有放在心上,现在大树市值三二四亿,已经是盛弘好几倍,大树最高涨到四三八
.五元,市值一度来到三九二.一亿元,大树把医疗通路的价值极大化,如果参考大树
,盛弘应该重组公司架构,以盛弘每股净值二八.九五元,去年EPS二.四五元,今
年如果智慧医疗城可以发挥效益,EPS到二.五元,本益比反应二○倍,股价涨到五
○元,市值也不过是六○亿,距百亿目标仍然十分遥远,但却有很大的努力空间。
台湾很多企业经营者十分保守,也不懂得与市场沟通,像热交换器的散热市场,高力(
8996)异军突起,股价一口气涨到二八五元;《先探》上期介绍二○一六年以每股二六
元上柜的万在(4543)也是热交换器生产商,高力毛利率二八%,万在三五%以上,结
果这个题材发酵,上周大涨五○%,万在股价大涨,市值也只有二九.六亿,这也告诉
大家,台股一直都有卧虎藏龙的好公司,这种蛰伏很久、题材当令的公司,才真正是市
场的黑马。
最近AI服务器题材大热,从纬颖、广达、技嘉,一直往下延伸到机壳的营邦、勤诚、
晟铭电,最近市场发现也有服务器题材的协易机最早切入伺服冲压领域,伺服模垫装置
展现最先进的伺服冲压技术,可以比一般传统产品节电七五%,最近协易机股价异军突
起,似乎在反应这个题材,今年首季获利○.四八亿元,EPS○.三元,这是最好的
单季获利成绩,过去营运平平,全年EPS很少超过○.五元,但每年都有配息纪录,
今年配○.三二元,帐上现金二四.三亿元,每股净值十五.三二元,首季毛利率二八
.五三%,这也是单季最好成绩,似乎有“万在第二”的效果。
心得/评论:
谢金河点点名,有被点到的请自行观望。
点到太多了股了,点点兵点到我会怕…
听君一席话,如听一席话
作者: Mustang428CJ (很好、很强大....)   2023-06-08 16:12:00
我开始有点后悔花了五分钟看这篇文章........

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