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标普过热 华尔街转战空方 但仍看好科技股后势
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发布时间：
2023/06/05 19:50
记者署名：
钜亨网编译张祖仁
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随着美股持续上涨，华尔街开始站在空方；但机构投资客对科技股的追求仍未结束。
美国商品期货交易委员会 (Commodity Futures Trading Commission) 数据显示，对冲基
金和其他投机投资客押注标普 500 指数将下跌，放空部位达到 2007 年以来最高点。但
与此同时，它们又正在为以科技股为主的纳斯达克 100 指数的反弹预做准备，近几周的
净多头部位接近去年年底以来的最高水平。
策略师们表示，投资部位上的分歧反映出 2023 年股市反弹的脆弱性。标普 500 指数今
年来上涨了 12%，但如果剔除 7 家大型科技公司的贡献，走势将由升转跌。只要有一两
家大型企业出现下跌，标普指数就有可能大幅回调。
Bespoke Investment Group 分析师戈登 (Jake Gordon) 表示：“无论指数价格如何变化
，人们肯定都趋于谨慎。”他指出，这种规模的悲观部位可能是一个反向指标，当看跌或
看涨情绪达到极端水平时，市场迟早会往相反的方向发展。
美股上周上涨，投资人为债务上限之争获得解决而欢呼雀跃；同时 Fed 官员也发出讯号
，声称可能在 6 月会议上维持利率不变，然后才再次升息。与此同时，投资人对人工智
慧 (AI) 的狂热推动辉达 (NVDA-US) 等芯片制造商的股价飙升。
标普 500 指数的反弹使其处于新一轮牛市的开端；牛市通常以较近期低点上涨 20% 来计
算。标普指数上周五 (2 日) 收于 4282.37 点，需要收盘高于 4292.44 点，才能结束目
前这个 1948 年以来最长的熊市。
随着今年股指攀升，市场的空头部位也在上升。根据技术分析公司 S3 Partners 的统计
，对标普 500 指数的空头部位已稳步攀升至 4870 亿美元，但仍低于 2021 年 11 月的
峰值 5580 亿美元。
而对科技股的预期则有可能受过去几个月“经验教训”的影响。投资人上月对特斯拉
(TSLA-US) 的空头部位增加了 35.7 亿美元，对辉达的空头部位增加了 25 亿美元，对
Facebook 母公司 Meta Platform (META-US) 的空头部位增加了 72.6 亿美元。这 3 支
股票在 5 月份都出现上涨，让空头蒙受超过 70 亿美元的损失。
S3 Partners 预测分析总经理杜萨尼夫斯基 (Ihor Dusaniwsky) 表示：“如果选择放空
这些科技股，5 月真是一个糟糕的月份。”
这是因为 5 月涨幅中，市场龙头的贡献很大。标普 500 指数中 10 家最大公司的股价上
涨 8.9%，而其他 490 家公司的股价下跌 4.3%；该指数 5 月整体小幅上涨 0.25%。
科技股在经历去年的暴跌后，今年再度成为市场领头羊，这在一定程度上要归功于人们对
生成式 AI 技术的兴趣激增。
处于这股热潮中心的图形芯片制造商辉达股价今年来已上涨近 2 倍，上周该公司市值一
度突破 1 兆美元。今年 1 月，微软 (MSFT-US) 宣布向 ChatGPT 开发商 OpenAI 投资
100 亿美元，该公司股价飙升 40%；Meta 等其他大型科技股也大幅上涨。
Weiss Multi-Strategy Advisers 投资长维瑟 (Jordi Visser) 表示，他相信 AI 将提高
小企业的生产力，并改变人们的工作方式，“AI 应该会让小型企业的竞争环境更加激烈
。”“大公司面临的更大问题是，它们的生产率会更高，但这并不能保证它们会成为赢家
。”
心得/评论：
华尔街做空标普500
但做多那斯达克指数
接下来要跟着华尔街做还是该对做呢?