原文标题：新光金2022年每股隐含价值23.7元 年增8%
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发布时间：2023/5/30
记者署名：戴玉翔
原文内容：
新光金（2888）今（30）日下午举行第1季法人说明会，公布2022年底新光人寿隐含价值
（EV）为达3,676亿元，年增8%，有效契约价值年成长16%至2,712亿元，1年新契约价值为
200亿元，换算新光金每股隐含价值为23.7元。
今日法说由新光金总经理吴欣儒、新光金发言人林宜静、新光人寿总经理黄敏义、新光人
寿总精算师林汉维、新光人寿副投资长王世聪、新光银行总经理李正国、元富证券总经理
张清发等人共同出席。
受外汇市场波动影响，新光金2023年第1季合并税后净损90.3亿元，每股纯益（EPS）为
-0.58元；合并综合净利131.6亿元。合并股东权益较2022年底回升6.2%至2,252.9亿元，
每股净值为14.25元。
新寿因台币升值导致年化避险成本提高至2.39%，且股债资本利得较去年同期减少，合并
税后亏损112.4亿元，因商品结构调整，初年度保费（FYP）98.3亿元，保费较去年同期减
少47%，市占率为6.0%。
新寿2023年第一季年化投资报酬率为1.88%；避险前经常性收益率达3.18%，较去年同期提
高13 bps（一个基本点等于0.01个百分点）。第一季总投资金额为3兆4097亿元，在各项
资产投报率方面，包括不动产2.4%、担保放款报酬率为2.8%、保单借款报酬率为5.2%，国
外投资合计为1.6%，国内股票加固定收益合计为2.2%，现金报酬率为1.7%。资产年对年并
没有太大变化。
林宜静指出，2023年将持续推动外币保单及价值型商品销售，以控管避险成本、维持新契
约价值利润率并累积CSM。至于年度避险成本目标，预估可较首季的2.39%下降，主要考量
台美利差扩大的机会不高，同时新寿也会动态调整部位，加上3月起外汇价格准备金新制
上路，有助避险成本的压力减轻。
林汉维表示，今年第一季受到市场状况影响，寿险业保费衰退，但新寿着重于结构与价值
提升，对于今年初年度保费预期会跟去年差不多，约在500亿元上下，初估单季新契约价
值（VNB）预估成长5%以内。
至于法人关注2023年第一季总保费较去年同期下降23.3%，林汉维指出，系因过去热销商
品缴费期满，配合市场利率及汇率状况，有出现较大的脱退情形，但高峰主要落在去年10
～11月，今年第1季已经减缓，我们也都有相对的因应。
心得/评论：
新光金 2022年每股隐含价值23.7元，每股股价8.58元
三商寿 2022年每股隐含价值21.8元，每股股价5.21元，三井寿是不是委屈了？？？？