原文标题：复苏不够力 陆工业利润续降
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发布时间：04:10 2023-05-28
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记者署名：杨日兴
※原文无记载者得留空
原文内容：
大陆疫后经济复苏前景仍乌云笼罩，当地前四个月工业企业利润衰退20.6％，虽当月与累
计数据均呈现降幅逐渐收窄，但考量去年4月封控下低基期对比，反映出当地复苏与需求
的不如预期。
大陆国家统计局27日公布，今年1～4月大陆规模以上工业企业实现利润总额人民币（下同
）20,328.8亿元，年减20.6％。今年以来该指标的衰退幅度持续逐月收窄。
期间营收总额年增0.5％至41.07兆元，从前期（1～3月）年减0.5％的状态下转正；营运
成本年增1.6％至34.98兆元；营收利润率大减1.32个百分点至4.95％对于单月数据，统计
局工业司统计师孙晓表示，4月营收年增3.7％，较3月大幅增加3.1个百分点。4月利润则
年减18.2％，较3月收窄1个百分点，连两月收窄。
孙晓指出，4月整体呈现工业企业生产恢复、营收增长加速、利润降幅收窄。41个工业大
类行业中，23个利润状况改善，但化工、煤炭采选等行业4月利润分别衰退63.1％、35.7
％，拉低整体利润增速14.3个百分点。
亮点行业方面，孙晓表示，装备制造业利润恢复明显，利润增速转正并大幅增长29.8％，
拉动整体利润增速6.4个百分点。汽车行业利润大幅增长20.4倍；4月外商及港澳台商投资
企业也受汽车等行业带动，利润增速转正并年增16.3％。
要注意的是，大陆去年4月因疫情封控，诸多产业停摆，孙晓指出，装备制造和汽车等亮
点行业都有受低基期带动，当前国际环境严峻复杂，需求不足制约明显，工业企业盈利持
续恢复面临较多困难。
财信研究院报告指出，因去年低基期明显，4月利润降幅收窄幅度仅反映恢复低于预期，
需注意大陆4月PPI降幅扩大，剔除基数效应后的4月工业利润两年平均增速反较3月降低10
个百分点以上。仅管政策有纾困，但市场需求恢复慢、产销衔接水平不高，企业成本回升
速度仍快于营收回升。
报告指出，个体企业经营困难程度比总体数据显示的更加严峻，盈利恢复还有许多困难，
政策还需加大纾困。且大陆近期边际走弱压力加大，地产和消费两大动能修复斜率预计将
边际放缓，亦不利工业利润修复。
心得/评论：
中国工业利润明显不如预期
即使去年基期已经很低
表现仍然不好
有投资中港股市的网友要注意相关风险
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