来源:SORF FRED FED
目前FRC应该只有三种路可走
1.并购
2.注资
3.接管
股权死活无所谓 债权的部分影响比较大
如果债权影响范围很广的话 自然会影响到各家银行的现金流动性
如果以SORF的隔夜拆款来看
https://imgur.com/uv2ycbq.png
可以说都在非常安全的范围之内 甚至可以说宽松的程度
不得不说美联储的Bank Term Funding Program(BTFP)非常的成功
导入的大量的流动性给银行
而本周美国财政部 延续上周 收了约300亿美金
大部分是从银行准备金中提取出来 对照本周FED的资产负债表来看
https://imgur.com/IbiTDpB.png
这部分有地方需要探讨 在连续两周因为缴税期间
导致银行的准备金下降 但这个过程中 可以明显观察到
https://i.imgur.com/ly7d3yd.png
隔夜拆款几乎毫无变动 特别是本周FRC即将被接管的消息传出
也没有任何影响 几乎可以表明目前各家银行的现金流动性非常的充足
而FRC未来不论是被并购 注资 接管 对于金融市场的影响几乎都微乎其微
真正未来的挑战应该是 国债上限提高1.5T后
大量的现金需求 对于FED来说
该如何有效的引导逆回购市场削减 而非准备金削减 这部分非常具有挑战性
假设3/10的银行准备金的水位 就是银行现金吃紧的紧戒线
在国债上限法案通过后 才会比较有可能不小心擦枪走火
造成流动性问题
这部分可以参照之前的文章:
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1682028093.A.8DE.html
结论:
针对目前的金融市场动态 应该可以乐观到6月左右
1.流动性无问题 2.公债殖利率倒挂也还没开始翻正
3.目前股市空单头寸太多
或许未来可能真的发生黑天鹅 而FRC绝对不是黑天鹅
以目前金融流动性非常充足来看 就没有理由过度悲观