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台积目标价 高盛微升至633元
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发布时间：
2023-04-22
记者署名：
杨日兴
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台积电20日法说会后，多家外资维持买进评等但小幅下修目标价。不过高盛报告指出，台积
电首季业绩较预期强劲，将台积电目标价略调升至新台币（下同）633元，对其长远前景持
乐观态度。
据港媒报导，高盛将台积电目标价略为调升0.5％至633元，将台积电今年收入预测略为调高
0.6个百分点，预期下跌7.3％，明年收入则反弹至增长28.1％。高盛指出，在成本与开支控
管得宜下，台积电首季业绩较预期强劲，毛利率也有上升；台积电管理层下修2023年营运预
期，将原本的温和上升调整为中单位数下跌，也与该行判断一致。
高盛表示，由于个人电脑及智慧型手机消费者需求复苏力度仍然疲软，企业对于增加库存仍
抱持保守态度，预估半导体行业整体库存调整周期将再持续一至两个季度。台积电调整第二
季与全年营运预期，反映台积电看到上半年半导体库存调整幅度较预期更加缓慢，整体预期
半导体行业的库存要到第三季才会回到较健康水平。
对于当前市场热点AI，台积电管理层表示关注到AI需求不断增加，随着未来愈来愈多应用程
式与软件涉及AI，有望带动新需求。不过高盛认为，目前AI距离成为台积电成长动能仍有一
段路，因为先进加工产品开发的时间一般较长，预期AI对于台积电带来的具体收入贡献要到
2025年后才会浮现，不过看好AI等新需求长远会带动台积电收入成长。另一方面，富国证券
分析师Aaron Rakers的报告指出，台积电法说内容对整个半导体族群并不利，半导体库存还
要调整更长时间。
心得/评论：
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高盛的嘴，骗人的鬼，你各位小心啊
库存谷底从Q1变Q2，现在又变Q3
老黄已经很够帮忙了 但