原文标题：台积电最坏时机已过？华尔街券商喊进、ADR逆涨
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发布时间：2023/04/18 07:58
记者署名：郭妍希
原文内容：
近来台积电(2330)传出下修资本支出的消息、股价也备受压抑，但华尔街分析人士相信利
空可能出尽、决定调高投资评等及目标价。
Investing.com、Barron`s报导，Susquehanna证券分析师Mehdi Hosseini将台积电投资评
等从“中立”调高至“正面”、目标价也从76美元大幅上修至126美元。
Hosseini报告称，台积电盈余可能出现的最坏状况早已在该证券及投资人意料之中，该档
个股的风险报酬看俏、因为每股盈余已于今(2023)年第2季触底。报告称，新品产能扩充
，将带动营收于今年下半温和改善，扭转上半年硅晶圆出货/营收严重衰退的趋势。
报告并称，产能利用率在今年上半下降30个基点后有望于Q3反弹，单季每股盈余的反弹速
度应该会比营收还快，这个趋势的动能预料会随N3、N5制程扩产而一路加温至2024年。他
相信，股价上升机率有45%、下滑机率则有限。
值得注意的是，台湾媒体传出，台积电打算将今年资本支出目标下修至280~320亿美元，
低于先前预估的320~360亿美元。台积电据传还计画首次删减极紫外光(EUV)微影设备订单
。
这冲击半导体类股下杀。荷兰EUV设备大厂艾司摩尔(ASML Holding N.V.)ADR 17日应声重
挫4.08%、收639.04美元，创3月17日以来收盘新低，跌幅居费城半导体指数30支成分股之
冠。全球芯片测试设备大厂Teradyne, Inc.、半导体蚀刻机台制造商科林研发公司(Lam
Research Corp.)同步下滑2.62%、1.63%。
不过，New Street Research分析师Pierre Ferragu正面看待台媒传出的资本支出下修消
息。他说，“我们仍预测下半年将复苏、台积电2023年会缴出正向的营收成长率。”
台积电ADR 17日闻讯上涨0.91%、收87.99美元；4月迄今仍下挫5.41%。
然而，Barron`s分析认为，上述券商预测台积电营收有望于今年下半转佳的看法或许过于
乐观，从每月营收来看、下降趋势或许才刚开始。台积电3月营收年减15%，延续2月、1月
的年减11%、16%。另外，台积电关键的终端市场(智慧机、PC上季的营收占比为38%、42%)
，也没有今年稍晚就会反弹的迹象。
Barron`s指出，疫情期间消费者、企业将电子产品、电脑的支出往前挪，未来几年并没有
更新设备的需求，这暗示芯片需求的疲弱趋势可能会比分析师认为的还要长久。
心得/评论：
台积电财测未达标，疑似砍单ASML，利空满天飞
高盛下调产能利用率，你想的到的利空都被新闻报了
而且股价也真的下跌，这代表利空已反应
法说会难道会讲什么新的地雷? 如果没有的话
就算台积电下修今年营收目标，股价也不会跌
因为早就已经被预期要下修了
甚至可能发生利空出尽，股价爆涨的情况!
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