1. 标的： 群益证 / 开发金
2. 分类：讨论
3. 分析/正文：
我自己刚好是群益证 / 开发金两家的长期股东
因为比较偏向长期投资 所以平时会研究一下公司的商业模式与股东权益
试着从基本面来分析一下这两家公司
(PS:我近半年对这两家公司都没买卖 绝无内线 检调别查我 >"<)
首先这两家都已经发重讯否认并购 不过老司机都知道
这种事只要还没成案 都是先否认再说 最近的案例
瑞银一开始也否认要并瑞信 后来怎样大家都知道了
台湾我记得也有过发重讯否认传闻 几天后开记者会合并的案子
一下找不到 有人还记得哪家可以补充一下
所以没有什么公司说没有就没有 就跟问暧昧中的男女有没有交往 答案都参考就好
群益证有没有想卖 我觉得是有
几年前有家小券商被并购时 记者有去问群益证老板怎么看
老板的意思大概是说 现在独立券商很难赚阿 成交量拉不起来 折扣又砍很低
也不像其他对手有金控的力量打集团战
最后在吹捧一下自家虽没有集团 也是缴出不错的成绩单
可惜后来电子交易兴盛 成交量在2020前也一直拉不起来 传统券商大概也没什么人想收购
不过有看群益证的报告的话 多半还是会提到群益证有潜在被并购的条件
开发金呢 先来看看旗下三大获利主力子公司
凯基银 凯基证 中寿
跟我一样有点股龄的应该都知道这三家的共同点
它们都是开发金并购回来的!! 原来的主力中华开发资本早就不太行了
凯基银不够大 竞争力不强
中寿是获利主力 但波动大 状况好是金控获利主力 逆风时也会像去年的OCI拖累
凯基证算是其中比较稳定的 加上 凯基证这两年看起来就一脸想干大事的样子
看2022期货经营市占 凯基期已经干掉长年龙头元大期了(但获利还没 应该是薄利多销)
凯基期货 24.52%
元大期货 20.29%
群益期货 10.43%
证券方面呢 前十大只剩群益是独立券商 其他都是金控子公司(元富是西瓜的)
富邦并完日盛后 紧追在凯基之后 你现在不并群益
等过两年富邦处理完产险亏损 日盛合并后
依富邦的获利能力 要并下群益 市占超车凯基也不过就是一块蛋糕的事
更何况现在并下群益 可以一口气在证券 / 期货都超车龙头元大金
你是并购专家 猎豹辜家二少的话 会不心动?
1 元大 11.505%
2 凯基 10.295%
3 富邦 4.861%
4 永丰金 4.654%
5 国泰 3.683%
6 群益 3.360%
7 元富 3.302%
8 日盛 2.839%
所以对我来说 两家刚好有互补之处 一家觉得没集团力量 生意越来越难做
一家对证券期货市占有野心 老板也是并购专家 旗下主力都是并购来的
双方都有意的话 那剩下的问题 就是价钱了 坦白讲除了2021年的成交天量
证券商的投资报酬率真的是普普 如果没特别想抢市占 真的不会想买群益
这也是群益那么多年还没卖掉的主因
不过群益证现在获利也没多差 加上子公司群益期获利爆发
要开个芭乐价应该也是不会卖 依金融界惯例 不是亏损且获利能力普普的话
应该都从净值开始喊价(仍有例外) 毕竟低于我清算价值的话 我清算就好何必卖
群益证现在股价13.7 净值16.47
一般并购都有所谓的控制权溢价 依群益证的状况我猜在15%~20%左右
所以最高的可能价钱为 16.47*1.2 = 19.76 接近前两年的最高价
最低的话 就是清算价值 再扣一些处理成本 估16.47*0.95 = 15.64
如果有谈成的话 我猜就介于15.64~19.76间 但可能非全现金 含一些股票
会不会成 我个人觉得机会很大 群益证应该知道过了这村就没这店
传统券商是越来越不利了 开发呢? 你快追上龙头了 但后面也有人再追赶
你不买 万一过两年被别人买走 会不会更亏?
至于另一个问题 开发金的钱够不够? 理论上是不够 但辜少是并购专家
真的想并 总是可以搞出钱来的 例如再发特别股
(什么 你说特别股都不发股利 不会再被骗 那我发个有累积的特别股呢
是不是又很多人说真香了 台湾的资金还是多 办法应该还是有)
最后心得 我个人判断就是并购机率算大 现在股价13.7 可能合并价格15.64~19.76
可能是现金 + 股票 + 特别股的组合
不过我个人都是在公开消息公布后才会操作 所以仅提供一些想法供讨论
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