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美3月CPI年增5%低于预期 但核心通膨依然顽强
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发布时间：
2023/04/12 20:38
记者署名：
钜亨网编译段智恒
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美国周三（12 日）公布 3 月消费者物价指数（CPI）年增 5%，低于市场预期的 5.2% 与
前值 6%，为 2021 年 5 月以来新低；扣除食品和能源成本的核心 CPI 年增 5.6% 符合
市场预期，但略高于前值 5.5%。虽然数据显示美国通膨稳步降温，但核心通膨仍点出顽
强之处。
按月来看，3 月 CPI 成长 0.1%，低于市场预期的 0.2%，较前值 0.4% 大幅回落；核心
CPI 成长 0.4%，符合市场预期，但略低于前值 0.5%
观察指数细项，美国劳工部表示，住房指数仍是每个月所有项目成长的最大贡献者，完全
抵销能源指数跌幅。
能源指数 3 月下跌 3.5%，因所有主要能源成分指数均下滑。食品指数与 3 月持平，家
庭食品指数下降 0.3%。截至 3 月的过去 12 个月内，能源指数下降 6.4%，食品能指数
比去年同期成长 8.5%。
另外，3 月上涨的指数包括住房、机动车保险、机票、家居装饰和营运以及新车。医疗保
险指数和二手汽车和卡车指数都在当月下降。
3 月商品通膨率年增回升，从 1.0% 升至 1.5%，而服务通膨率从 7.3% 小幅放缓至 7.1%
。Fed 偏好的“超级核心通膨”：除住房外的核心服务 CPI 年增放缓至 5.73%，创
2022 年 7 月以来新低。
此次 CPI 报告基本符合分析师预期，提供未来通货紧缩的迹象，但核心 CPI 再次上涨也
证明通膨顽强程度。
分析指出，尽管决策者正在密切关注最新的银行业动荡是否会推类经济，但 CPI 的强劲
上涨再加上就业市场依然强劲，可能会促使联准会（Fed）至少再升息一次，之后他们会
延长暂停升息的时间。
专家看法
LH Meyer/Monetary Policy Analytics 分析师 Derek Tang 表示，Fed 在 5 月应该倾向
升息，但这确实让外界对 6 月是否需要再次升息有所怀疑。
彭博经济学家 Jonathan Church 和 Stuart Paul 认为，今年夏季，预估将有强而有力的
抑制通膨措施出笼。即便如此，考虑到劳动力市场持续走强、石油输出国组织与伙伴国（
OPEC+）减产，以及来自劳动密集型服务业的压力，预估联邦公开市场委员会（FOMC）在
下个月开会时再次升息 1 码（25 个基点）。
心得/评论：
CPI低于预期 不过核心CPI上扬 仍然顽强
今天布兰特原油即时数据显示上涨了1.68%
达到86.95
FEDWATCH目前押注五月升息一码机率仍高于70%
是否如部分人士预测可能五月停止升息?
下半年是否如市场押注降息数次?
拭目以待