原文标题：外冷内温 3月PMI跌至紧缩
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发布时间：2023.04.07
记者署名：陈碧芬
原文内容：
中华经济研究院6日公布调查结果，3月台湾制造业采购经理人指数（PMI）为47.3，非制
造业采购经理人指数（NMI）53.2，显现与近期总体经济情势相似的“外冷内温”，PMI下
跌主因出口衰退，导致指数回跌至紧缩；NMI则反映内需动能，当月上扬至53.2，且连续
五个月扩张。
3月NMI的四项组成指标中，商业活动、新增订单与人力雇用扩张，供应商交货时间均上升
。NMI八大产业对未来展望指数续扬2.2至49.9，为去年4月以来最佳。NMI八大产业中，四
大产业回报未来六个月展望呈现扩张，仅批发业（42.7）与营造暨不动产业（43.3）回报
未来展望呈现紧缩。
中华经济研究院长叶俊显表示，3月季节调整后的PMI，自2月的51.4回跌至47.3，中断1个
月扩张转为紧缩，主因是往年3月为年后拉货补库存旺季，今年的年后拉货效果，部份已
提前在2月反映，季节调整仍依照过往3月的季节性进行下调。
中经院台湾PMI调研团队陈馨蕙博士指出，观察每年前三个月，因为农历年假的落点不同
、影响PMI季节调整的结果；在调查后进行厂商查访的实际情况显示，3月“没有出现大幅
回跌的现象”，各产业厂商已从去年下半年急速紧缩的恐慌，回到平缓波动的趋势常态。
为凸显景气波动渐回到正常，中经院6日首度公布未经季节调整的原始3月PMI指数为50.8
，已连续二个月扩张趋势。陈馨蕙分析，3月还爆发美国银行流动性风险，冲击市场原物
料价格报价与需求预期，化学暨生技医疗产业和基础原物料产业，即使当月工作天数较2
月多，新增订单指数扩张速度也未大幅加快。
台湾永续供应协会理事长赖树鑫就制造业产值占比最大的电子暨光学产业、电力暨机械设
备产业分析，两产业PMI都维持连二个月上升，业者去库存十分努力，推测未来几个月会
有正面发展，第三季开始可恢复往年的成长。
陈馨蕙强调，制造业已经历三个季度的库存调整，虽然3月新增订单转为紧缩，制造业当
月季调后的生产指数，已连续二个月扩张。部分产业赶货清理订单，或利用涨价迫使客户
提前拉货，有加速赶底重新洗牌的意味。电访意见也显示，存货已调节到相对低水位，上
游、工业用与原物料相关业者，开始策略性拉货关键物料，为迎接今年第三季、第四季进
行布局。
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心得/评论：
3月比上个月下跌4.1%
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有印象谁说过，台湾景气谷底已过
3月竟然不涨反跌，台湾不会衰退对不对?
央行可以降息了吗? 华西街快撑不住了!