原文标题：债市押注今年降息3码
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发布时间：2023/03/24 00:51:45
记者署名：经济日报 编译叶亭均／综合外电
原文内容：
尽管联准会（Fed）官员和主席鲍尔都预期今年不会降息，但债市反而加码押注今年可能
降息3码，认为银行体系动荡将冲击信用环境与经济，迫使Fed调整立场并降息。
Fed预期还会继续升息，鲍尔也说，决策官员根本不认为今年会降息。相反，如果有必要
，还会提高利率到超过预期的水平，“降息不在我们的基本情境中。”
不过美国短天期公债殖利率却大跌，2年期公债殖利率22日下跌23个基点后，23日盘中续
挫，报3.955%。交换合约利率显示，Fed基准利率在12月将降到4.18%左右，比现在低约3
码。
CME的FedWatch工具显示，Fed在5月再升息1码的机率只略超过50%。市场现在预期，Fed顶
多5月再把利率调高1码，接着会随着经济压力开始加重，转向降息路径。
Crews＆Associates驻纽约利率销售和交易主管穆赫兰表示：“大家开始看到某些事情出
现了裂痕，市场认为升息会破坏其他事情”，他说，市场看到了“升息通道尽头的那道光
”。
Fed在决策声明的第二段提到近来美国银行业动荡会影响经济展望，“最近的情势发展可
能会导致家庭和企业的信贷条件收紧，并影响经济活动”，但不确定信用紧缩的可能程度
。
鲍尔在决策会后记者会也说，信用紧缩可以作为取代升息的方式，现在还不知道信用紧缩
的影响以及持续时间，决策官员将密切关注。
信用紧缩影响程度的不确定性，也给了市场联想空间，考量到若信用明显萎缩可能带来的
通缩风险，就算官方总经数据持续展现韧性，银行业问题也可能是影响Fed抗通膨之路的
关键决定因素之一。
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