原文标题：瑞士银行爆雷 中东富豪却成最大输家
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发布时间：2023/03/21 16:00
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沙乌地国家银行 (SNB) 去年买下瑞士信贷时，欣喜自己捡到了便宜，但随着瑞士央行主
导了瑞银 (UBS) 的并购案，造成他们损失约 8 成投资，总值逾 10 亿美元。
根据周日达成的协议，瑞银以每股 0.76 瑞郎、总价 30 亿瑞郎的价格收购瑞信，其中包
括广泛的政府担保和流动性规定。瑞信股东将以 22.48 股瑞信股票换取 1 股瑞银股票，
瑞信和瑞银的合并将于 2023 年底完成。
瑞士金融监管机构 Finma 表示，价值约 160 亿瑞郎的瑞信额外一级资本 (AT1) 债券将
被完全减记，以确保私人投资者帮助分担损失。
资深金融市场人士表示，购买这些债券的投资者以瑞信多年老客户和香港中资机构为主。
周末时，这些债券还在 20%-70% 的折扣区间交易，如今都已归零。
对瑞信大股东来说，即使能避开这些 AT1 债券，光是股价损失就异常惨重。来自中东地
区的三大财团合计持股比例达 19.84%，是本次交易最大的输家。
沙乌地国家银行去年 11 月动用 14 亿瑞郎 (约 15 亿美元) 入股瑞信，持有 9.9% 股权
，相当于每股作价 3.82 瑞郎。瑞银拯救瑞信所给予的收购价，为每股 0.76 瑞郎。也代
表着他们在不到 11 周的时间里，已损失 11 亿法郎，大约出资的 8 成。
卡达主权基金卡达投资局 (Qatar Investment Authority) 同样惨亏，他们对瑞信的投资
时间更久在上次金融危机中首次投资瑞信的，但它的损失可能更大。
卡达投资局不仅是瑞信的第二大股东，还曾经持有交易中被归零的 AT1 债券，但目前尚
不清楚卡达投资局是否仍持有这部分债券。在瑞士修改了规则以加速合并后，股东们甚至
无法对这笔交易进行投票。
沙乌地最大企业集团奥拉扬 (Olayan Group) 集团持有瑞信股份 4.93%，同样难逃巨额损
失。
瑞银、瑞信合并后，业务如何整合也备受市场关注。瑞信在全球拥有超过 5 万名员工，
在 50 个国家和地区设有办事处，而瑞银在全球拥有 7.4 万名雇员。两家均是全能型银
行，业务重合度颇高。市场预计将有上万名雇员被裁。瑞信称，瑞银表达了继续聘用瑞信
员工的信心。
心得/评论：
欧洲人爽割中东韭菜
这把割起来有阳光、沙漠和石油的味道
反正这些油国最近几年靠石油应该赚到流汤
小割一把，无伤大雅