原文标题：全方位考量产业特性 00850追求有脑ESG
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发布时间：2023-03-13 10:21
记者署名：经济日报／ 记者廖贤龙 ／即时报导
原文内容：
《气候变迁因应法》经立院三读通过，将2050年净零碳排入法，并将对碳排大户征收碳费
，最快2024年正式上路，投资人关注被点名的钢铁、水泥、石化等碳排大户将首当其冲，
而自己手上的ETF成分股是否投资。身为台湾第一档ESG ETF，元大台湾ESG永续ETF研究团
队表示，投资人不需就此封杀碳排大户，列入投资黑名单，不妨从国内外知名ESG指数对
成分股的筛选，了解哪些企业更符合ESG。
电动车大厂特斯拉(Tesla)标榜低碳排，2021年透过电动车等产品，一年就减少840万公吨
的CO2排放，较前一年进步68%，2022年却被标普道琼指数公司从标普500 ESG指数中剔除
，理由包含工作环境恶劣、种族歧视、多起行车事务伤亡诉讼等争议事件，甚至还有并购
案争议影响股价表现，证明低碳排不等于高ESG。
元大台湾ESG永续ETF研究团队说，ESG评估标准少不了碳排，但不能只有碳排，以元大台
湾ESG永续 ETF（00850）所追踪的台湾永续指数来说，低碳转型只是14项ESG评鉴的一部
分，其他还包括同样重要的水资源使用、环境保护、人权与社区、劳动基准、公司治理、
税务透明度等，评估范围更客观及多元。台湾永续指数成立以来，指数总报酬率104.0%，
优于台湾加权指数2017年6月16日至2023年3月8日总报酬率96.3%。从特斯拉的例子可以看
出，真正的ESG应要基于个别产业特性，进行全方位考量，并重视企业改善决心与努力，
而不是仅以低碳排作为唯一指标。
像国际知名的ESG评比机构如明晟（MSCI）、晨星（Morningstar)所使用的数据库，均是
从该企业所面对个别产业风险评分，例如台积电（2330）身为晶圆代工龙头及全球半导体
供应链重要枢纽，首要面对的ESG风险并非碳排放，而是公司治理（经营权、董事及薪酬
制度）、监督非法行为（诈欺、行政不当、洗钱、违反反托拉斯法等）、人才培育、避免
争议性供应链、水资源风险管理等；还有南亚（1303）在碳排放控管、有毒物质排放控管
、化工安全等ESG项目均领先同业。
就投资实务面来说，如果投资只考虑单一因素做取舍，产业特性差异很可能使得投资组合
“偏食”，例如碳排大户的钢铁、水泥、石化等永远不被考虑，持股可能多落于轻资产产
业如金融业、观光餐饮业等。建议重视ESG相关主题及投资组合分散性的投资人，可以考
虑全方位结合E（环境）、S（社会）、G（公司治理）与财务指标筛选的元大台湾ESG永续
（00850）。
心得/评论：
不知道是不是批判觉得只有做低碳的评分是不够的
有点小小呛最近发行的那些新主题ETF的感觉