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市场押宝：央行Q1不升息
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2023/03/06 02:29:54 经济日报 记者陈美君／台北报导
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理监事会23日召开 预期终结连四涨 与联准会决策脱钩 汇率将成调控物价利器
中央银行将于3月23日召开今年首场理监事会，金融市场提前押宝，央行本季将与联准会
利率决策脱钩，利率维持不变、终结连四涨；资深金融圈主管分析，央行若宣布利率冻涨
，汇率将成为央行调控物价的利器，一旦通膨再升温，央行可放手让汇价升值、减轻输入
性通膨压力。
资深券商主管说，央行是否升息，市场利率走势最为敏感。央行3月3日标售364天期定存
单，得标利率落于1.18%，较2月中旬的1.176%仅微幅上涨0.004个百分点、近乎文风不动
，隐含金融市场研判央行3月不会提高利率，才愿意用较低的利率水准抢标长达1年的央行
定存单。
券商主管表示，出口可说是台湾经济成长命脉，出口景气低迷、较去年同期明显衰退，若
央行持续升息将进一步垫高企业筹资成本，不利经济成长。若利率冻涨，新台币汇率将机
动上阵，因新台币汇率升值，可抑制输入性通膨压力，当输入性通膨不成疑虑时，央行便
可放手让新台币汇率顺势贬值，以扶植国内出口竞争力。
在物价方面，根据央行出具的“2019~2022年主要经济体CPI走势”图，2022年我国通膨率
相对主要国家温和、仅超前维持宽松货币政策的日本，而台湾主要贸易对手国韩国CPI高
于台湾，韩国却已在2月23日宣布维持利率不变、停下一年来的升息脚步，以避免经济下
滑风险。
金融圈主管说，“韩国1月出现创纪录的贸易逆差，且2月23日也进一步下修今年经济和通
膨表现预测，可看出前景充满疑虑，今年GDP和通膨升幅的最新预测分别是1.6%和3.5%。
”
事实上，央行在最新的业务报告中也透露偏“鸽”讯息。央行强调，与美、欧等经济体比
较，台湾紧缩货币政策程度相对温和，主因去年以来国内物价上涨，主要受进口原油及粮
食成本上扬等供给面因素影响，政府持续以供给面措施，因应能源及食物价格波动，对物
价稳定有很大帮助。
政府平稳物价的供给面因应措施包括：油价采“油价平稳措施”及“亚邻最低价”的双缓
涨机制；调降汽柴油等货物税；免征进口黄豆、玉米及小麦等营业税；减免小麦、牛肉、
奶油、烘焙用奶粉等关税；液化天然气及桶装瓦斯价格不调涨及民生用电费率维持稳定等
。
心得/评论：
鹰派已死、有事烧纸，请问如果不升息，是否可以押宝营建股？