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春燕不远了？台系成熟制程代工迎去中两大利多 世界先进董座方略直言“有受惠”
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发布时间：
2023-01-09 13:40
记者署名：
周康玉
原文内容：
在中美禁令持续延烧下，中国半导体持续承压，再加上中国官方传出有意暂缓兆元的半导
体补助计画，不仅给予一二线成熟制程在景气下行的喘息机会，更增添长期去中化带来的
转单效益。
成熟制程二哥世界先进（5347）董事长方略表示“我们是会benefit！（受惠）”观察目
前中美贸易趋势，地缘政治确实会影响原本在中国晶圆厂投片的意愿和计画，相关成熟制
程厂如格罗方德（Global Foundries）、世界先进确实有受惠。
世界先进（5347）虽然于上季度法说，才大幅砍去（2022）年资本支出，下修10％、达
210亿元，且表示订单能见度已缩短至三个月，但近期却传世界先进陆续接到来自中国与
欧美客户转单或扩大订单。
去中化带给世界先进有两大正向影响：第一品牌客户在担忧禁令下，会考虑转单给非中国
的晶圆代工厂，例如日前美国笔电品牌大厂戴尔就传出2024年停止使用中国制造的芯片，
惠普也将评估产线撤出中国等。第二，凡在中国、台湾以外有生产据点的，都将成为优先
受惠者。
根据世界先进财报，世界先进目前IDM客户营收占比约2-3成，以及在中国的营收占比已经
从低个位数增加到10%以上，方略表示，公司内部已经有盘点美国IDM（半导体整合制造）
厂下（投片）在中国的量是多少？以及盘点其中有多少可能受到美国政府压力必须转出的
订单，方略坦言，这部分有看到新的成长机会。
另一地缘政治利多，则是非中国生产据点，渐渐浮现成为现下半导体产业炼最实在的优势
。方略不讳言，在美中冲突下，美系晶圆代工将会受惠外，拥有在台湾以外的生产据点在
地缘政治考虑下，亦是利多。例如，新加坡在此态势下变成大家都可以接受的方案。
由此，世界先进于2019年宣布买下格罗方德 (GlobalFoundries) 位于新加坡的8吋厂，被
外界认为是“先知”。对此，方略表示，世界先进五、六年前开始做全球评估，新加坡亦
是全球的一部分，以各方条件来说，新加坡在半导体选址竞争是名列前茅。
不可能去台 仅能降低依赖
然对于去中化议题，方略直言“不可能”，没办法去台，如果要去台，要有取代方案，但
现下谁能取代现在台湾的供应链设施（installation）？各国政府只能退而求其次，不要
100%依赖台湾，稍微降低（de-risk）对台湾的依赖。
尽管今年进入半导体景气下行，世界先进去年12月合并营收亦重摔，来到28.17亿元，年
减38%，然全年营收仍较去年增加17.6%，突破500亿元来到516.94亿元，续改写年度新高
，连三年创高。季营收部份为95.73亿元，达财测低标。
方略对于景气何时落底，虽未精确透露，但认为库存调整到第一季，如果有拖延到第二季
的，（去库存）也不远了，但即使库存趋于正常，也不代表生意好，要看终端消费。至于
需求何时回来？中国市场会是一个关键的观察点。
近期驱动IC传出库存去化顺利，且受到春节前节日需求拉货，迎来不少急单，是否景气的
春燕近了？方略妙喻，“春燕来，也要多看几只，以为是代表性的春燕，结果搞不好只是
迷路了。”
心得/评论：
与乐观的中钢翁董不同
世界先进方董表示
“春燕来，也要多看几只，以为是代表性的春燕，结果搞不好只是迷路了。”
希望大家不要被一时的利多冲昏了头