※ 引述《pigpigpig000 (Peter)》之铭言：
: https://upload.cc/i1/2022/12/31/Bartpo.jpg
: 这里一律是用曝险100%下去计算
: 一定要靠北ALL IN的左转出去
: 活存利率懒得算小数点或是更高的数位活存，用1%算就好
: 0050 -21.37%
: 00675L (-34.64+1)/2=-16.82%
: 加权报酬-18.68%
: 00679 -22.08%
: 由此看的出来
: 在熊市正二持有一半现金的组合胜过无脑投资0050
: 就算股债配置好了，很明显也是失败
: 而且持有一半现金的正二派
: 进可攻，退可守
: 回顾牛市，没有一年0050打得赢正二的，而且熊市还输
: 选择现金ALL IN0050的人，该思考是不是还要这样持续下去了
For what it's worth, 我的 guesstimation 是:
以加权报酬指数为 benchmark
50%正二/50%活存这个组合 的 alpha 我猜 -50~50 bp，标准差姑且猜 300 bp
台指期持续转仓 的 alpha 50~150 bp，标准差 100 bp
0050 的 alpha -100~-50 bp，标准差 200 bp
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如果用这个 guesstimation 当 a priori
单一年份观察到50%正二/50%活存这个组合胜过加权报酬指数 180 bp 左右
恐怕还不足以排除这个组合的 alpha 可能小于或等于 0
台指期持续转仓，我倒是蛮有信心 alpha 大概是大于 0 啦。