最近几年窜起来的投资界KOL，一堆都在批判高息ETF
这些投资达人一向认为高股息根本就是不值一提的东西，而这又连带造成一堆人跟风去批
判。但我想表达的是，没有非黑即白那么绝对。高股息会存在那么久，然后也一直很受欢
迎一定也有他的道理。
当然一部分人真的是没有在思考，看到高股息就无脑买，导致00900那种奇怪的东西，或
是0056这种选股逻辑明显落后的etf还能大受欢迎。
但后期一些多因子筛选的高息etf明显是有升级过后的设计。以台湾最早出的多因子选股
的高息ETF 00713来看，明显多头是市值型的局，空头则是高息的局。
也就是说十年内总是会经历3-4个空头，而这段期间高息etf就发挥作用了，抗跌之余，还
能产生现金流让你有更多的用途。
台湾后期出的一些高息etf就有因子投资的成分在，如00713/00878，所以表现明显好过00
56，而碰到空头也是有明显的抗跌优势，当然这不代表长期会赢或输给市值型的。
只不过若有看到有些etf的选股策略符合个人风格，可以考虑配置一些。
所以0056就不要拿出来讲了，因为是很早出的东西，选股逻辑太差。后面出的几个高息ET
F，更为严谨和进化，配置高股息除了有当下较高的现金流，也能在空头时有效降低整体
回吐。当成配置一环不错。个人是大部买市值型的etf，但也拿一部份拿去买高股息，所
以有效控今年的回吐。整体损失比大盘少。
以下网站可以自己回测验证
https://www.macromicro.me/etf/compare
1.看了一下0050年初至今约-19.87%。00713约-5.83% (年初至12/16)
看完上面的比较一定又会有人出来讲说那是刚好今年是空头年，所以市值型的才会输，讲
这种话的人你知道什么叫做输不起? 这个就叫做输不起，而且是很赖皮的输不起*1。
2.来看看过去5年00713跟0050的含息报酬比对
0050: 65.53%
00713: 66.14%
有人会说今年是空头年所以不能这样比 输不起*2
3. 美国那边的情况如何，来看看IVV (SP 500) vs SCHD(高股息) 十年含息报酬比较
IVV:218%
SCHD:252%
看到这里还是会有人说过去十年刚好输掉而已，时间拉长，还是是值型的赢。又输不起*3
。
自问一下，过去十年大多时间是多头还是空头? 累积了十年还是输给SCHD，还要在讲说过
去十年不算? 又或者想讲现在刚好空头不能挑这种时间结算，要挑多头时间结算?
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上面比较可以看的出市值型在多头的时候是占上风，但空头则是落下风，因为高配息型的
选股本来就是会找传产，或者是营运相对稳定可以配息的公司为主，这类型公司本来就在
空头时更抗跌。看看美国的可口可乐，百事可乐，麦当劳等就很明显。跌幅明显小于大盘
。
而为什么一些专买市值型的人多头时讲话很大声，嘲笑买配息型的都是韭菜，但空头时就
输不起，就开始说这是暂时的空头，输了不算数? 等以后多头回来就赢了。
我就问，股票市场每2-3年就会来一个中小型空头，五年一个中型空头，十年有机会来一
个中大型空头。
十年来总会经历几个空头，难道每次绩效比较的时候都要跑出来说等一下喔，现在空头不
算数，回到多头我在跟你比? 这样不是很好笑吗? 输了就是输了，哪来那么多理由?
这不是输不起什么才是输不起?
然而，股票市场正常情况是长多短空，时间拉到很长例如十五年以上，且这15年大多时间
是多头市场，市值型总报酬赢过高股息的应该是没有太多疑问，但是配置高息etf当作降
低整体波动，而且对于有金流需求的人来说仍然是不错的选择。
而如果什么东西只看报酬，不看控制回吐，那大家都买股票就好了，谁都知道股票长期报
酬好过债券，那为何还一堆人买债券呢？ 这就是资产配置啊。
而高息ETF算是介于债券和市值型ETF的中间
高息ETF的波动比债券高(今年除外，今年罕见债券出现更大波动)，但配息和报酬也往往
比债券高
但高息ETF波动又通常比市值型来的低，而15年以上累积总报酬高机率输给市值型的。
高息ETF风险与报酬大约是介于债券与市值型之间。
所以为何资产全部只能买指数型? 不能配置一点高息型的当防御部位? 或者更保守买个债
券也可以啊，投资一定要这么极端的非黑即白?
或者说指数型是你唯一的信仰，你终其一生只要买这个，那就是你个人选择，但为何要去
质疑，批判其他人的选择?
我个人并不认为有那么一个策略是永远无敌的，就算市值型也曾经有长达十年处于绩效不
佳的低迷情况。
更奇怪的是，明明今年市值型的是明显输给高息的，一堆买市值型的还在那边笑人家买高
息ETF是韭菜? 这才更好笑了，输人的还笑赢的人。而且还只会拿未来会赢回来这种输不
起的话语来反击。当下就输了就输了，还讲那么多?
不要说空头不算数，多头才算数，这样就是输不起。
就我个人来说多数还是配置市值型的ETF。但也买一部分高息ETF当资产配置的防御部位，
今年来就很有效的控制整体回吐小于台美股大盘。
一些资产或投资方法，在某个时间点都会有他自己的优势，而如果选择视而不见那就是太
封闭了，自欺欺人了。