原文标题：安联伊尔艾朗：经济衰退绝非暂时性的 而是正经历重大变局
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发布时间：2022/11/24 16:40
记者署名：刘祥航
原文内容：
投资者和经济学家一直在敲响衰退警报，安联首席经济顾问伊尔艾朗 (Mohamed
El-Erian) 在最新的文章更强调，人们倾向于乐观地将经济挑战视为“暂时的且可以迅速
逆转”，但实情是，世界正处于深刻的经济和金融转变之中。
他引用了经济理论，即当一个商业周期到达其自然终点、并在下一个周期真正起飞之前，
世界经济就会进入衰退。
但他说，这次不会再转动“经济车轮”，因为他看到世界正在经历将比当前的商业周期更
持久的重大变化。
El-Erian 说，全球经济正在发生转变的三个趋势。第一个转型趋势是从需求不足转向供
应不足，第二个是中央银行无限流动性的终结，第三是金融市场日益脆弱。
他指出，第一个转变是由疫情推动的，首先是整个系统停止运转，政府采取刺激措施，这
种“大量施舍”导致需求激增远早于供应。
El-Erian 表示，供应问题不仅仅源于疫情，也和俄罗斯入侵乌克兰有关，导致制裁和地
缘政治紧张局势，以及广泛劳动力短缺。供应链的中断影响是持久的，外包到远方不再可
靠，反映了“全球化”本质的变化。
El-Erian 说，“更糟糕的是，全球经济格局的这些变化与各国央行从根本上改变其做法
的同时发生”，而联准会反应迟缓，没有意识到通膨已经在经济中根深抵固，然后又激进
升息来弥补时间的损失。
他认为，市场已经习惯于期待央行提供宽松的资金，而这种情况的负面影响，是全球金融
活动的很大一部分涌入资产管理、私募股权和避险基金，这一群体本质上非常脆弱。
El-Erian 指出，金融体系的脆弱性也使中央银行的工作复杂化，中央银行目前面临三难
困境：如何降低通膨、保护增长和就业，以及确保金融稳定。
心得/评论：
我觉得 Mohamed El-Erian 的论点有一定的道理
尤其是这一段:
"市场已经习惯于期待央行提供宽松的资金，而这种情况的负面影响，是全球金融
活动的很大一部分涌入资产管理、私募股权和避险基金，这一群体本质上非常脆弱"