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2大因素 高盛调降Q4油价预测
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发布时间：
2022.11.23
记者署名：
钟志恒
原文内容：
高盛在最新报告中把第四季油价预测值，每桶调降10美元至100美元。理由是中国大陆新
冠疫情爆发，和外界仍不清楚七国集团（G7）在12月5日开始，对俄罗斯石油采取价格上
限制裁的细节。
高盛报告由其商品研究部门主管柯瑞（Jeffrey Currie）等多位专家完成。内容指出目前
市场对油市接下来的基本面感到忧虑，因为中国确诊数大幅攀升同时，外界不了解G7的价
格上限制裁如何执行。
报告强调若中国实施更多封城措施，对其能源需求影响的程度，将相当于产油国联盟OPEC
＋每天减产200万桶原油。这等于把OPEC＋为支撑油价而减产的效果抵消掉。
中国大陆上周末出现三起因染疫而死病例，为5月以来首度出现死亡病例，再加上目前北
京每天都发生数百起确诊病例，因此近日来已加强防疫措施。
高盛认为中国这个全球最大石油进口国，有可能进行更多封城措施，如此一来将会导致其
能源需求大减。其预期中国确诊数将回到4月时的高峰，但对当局因应疫情的新政策作用
有多大仍不清楚。
因此，高盛在预料会进一步封城之下，把中国第四季每天石油需求量预测，调降120万桶
至1,400万桶。报告同时强调，中国10月到11月间每天需求量，已经较其预估低了80万桶
。
过去几个月来油价走势震荡剧烈，6月初油价一度升破120美元，但随着市场愈来愈担心全
球经济衰退，油价反转下跌，后来OPEC＋虽决定每天减产200万桶，油价却依然不振，并
失守90美元水准。
高盛调降油价的另一原因，是俄国石油产量与出口量都高出预期，但目前距离欧盟要在12
月初开始对俄国做出禁运制裁已剩下不到二周，G7的价格上限制裁内容却要下周才公布，
各种疑虑让外界对油市难以乐观。
心得/评论：
中国疫情观点从期望的可能利多机会变利空，对应几周前高盛的油价看法开始下修，虽然
油国没有要增产，而欧盟考虑对俄罗斯油实施每桶65美元的价格上限可能不会对俄油造成
明显影响，油价在前波低点附近徘徊，是有机会来个反弹还是南下载客，看老巴OXY还没
撤，股神如果开始撤是否是观察重点