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工商时报 数位编辑 2022.11.19
运价跌回起涨点 航运明年2颗未爆弹待拆
上海出口集装箱运价指数（SCFI）连22黑，以1306.45点创逾2年新低，等于跌回这波大行
情的起涨点。航商坦言，近来大型订单骤减，订单碎片化冲击下，空柜变多只能靠并柜来
补，却难阻运价崩跌，除下季恐提早转亏，今年航商高额年终拉低获利、明年5月长约换
约将涌砍价潮，都是后市难乐观的两大关键。
欧美海运货柜量8月起急降，除高通膨压抑消费需求，高库存仍持续去化，货代业者发现
，许多客户因预期运价走跌，不急着出货，加上目前欧美仓储中心难觅，部分产业订单虽
回来，但数量和速度都远低于预期。
尤其欧洲开始入冬，能源费用攀高也抵消当地购买力，货柜需求明显减少，造成11月SCFI
欧洲线运价，已连3周出现两位数跌幅，后续将视欧美零售商、制造业是否如常赶在亚洲
生产基地农历年前出货而定，若12月能出现一波小旺季，或有助运价止稳，甚至小幅回升
。
不过，有本土法人出具最新报告指出，11月起进入淡季，运价恐持续跌到明年首季的农历
春节过后，航商虽强调长约能保护获利，却未见公司出手买回自家库藏股，显见后市并不
乐观，亏损疑虑大增。
尤其美国线长约平均价格逾7千美元，远高逾目前美西线1600美元、美东线4200美元的现
价，即使长约客户吞忍高价长约，但明年5月换约时，势必不愿续当冤大头，将会狠砍新
约价，以抵销长约运价过高的损失。
此外，若航商如外界预期，今年决定慨发40~60个月的高额年终，也将转为营业费用，进
一步拉低公司获利，对长期投资人不利，即使明年勉强维持获利，但恐续陷贴息窘境，赚
股息赔价差的可能性极高。
另有法人悲观认为，因航程因素，运价多落后约2个月，才会反映在航商营收上，以目前
运价跌势及欧美高库存来看，明年第1季货柜航商恐陷价量齐跌惨况，加上海运燃油、人
工薪资、船舶成本明显高于疫情前，明年第1季恐提早转亏。
（旺得富理财网 李宗莉）
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旺季运价不但没涨还大爆跌,那淡季不就更惨,
美国库存爆仓,运费多低也没用
可能明年第一季海运公司就开始亏损了QQ