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美元唯我独尊 学者：台币一因素贬到35都不意外
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发布时间：
2022年10月31日 周一 上午9:00
记者署名：
林子顼／台北报导
原文内容：
在美国强势升息下，美元一飞冲天横扫各国货币，台币也搭上贬值特快车，从年初对美金
27元跌到目前约32元。今年6月联准会升3码，7月又加3码，当时市场就在质疑台币会不会
因利差扩大贬值，支持鹰派升息的央大经济系教授邱俊荣说：“贬值如果和利差无关那教
科书就要改写。”台湾继续升半码就贬到35元给你看。
今年8月台币就较年初贬7%，现在又一路贬到13%，创近5年9个月新低。邱俊荣说明，美元
原本就几乎是无可替代的资产，台湾即使升一样的幅度可能还是贬，但是不升让利差拉大
就贬更快，看日本就知道。
由于台湾高度仰赖半导体和制造业出口，央行让台湾长年处在低利率环境，担心升太快以
台币计价的外销会减弱。邱俊荣主张，不是台币贬值就对出口好，台湾长期对日本逆差，
是因为有非常多产业的关键零组件来自日本，像是台湾之光脚踏车的变速器就是从日本进
口。而国际大厂通常都以美元计价，贬值反而会让制造成本明显提升。
“台币贬值10%进口成本就多10%。”不具名总经专家说，现在台湾仍贸易顺差，央行不应
牺牲内需，靠贬值救出口产业。现在就是缺乏国外需求所以出口弱，台币再贬就会加剧输
入性通膨，让内需更弱。
学界也有不同声浪，支持鸽派升息的台湾大学财务金融系教授刘忆如指出，从历史经验观
察，即使是美国升息波段，美元也未必升值。他认为美元是否因升值走强值得探究，这也
是日本、韩国选择用“央行干预汇市”抛售美元阻贬，不用暴力升息手段因应贬值的原因
。
刘忆如担心：“亚洲国家为了阻贬大幅升息，恐会赔上景气复苏。”今年许多亚洲新兴国
家才刚解封，市场逐渐回温，且亚洲的通膨率远低于美国跟欧洲，亚洲国家不应贸然追随
美国升息。不过，刘忆如也说，如果美元持续大幅升值，许多国家恐面临无法偿还外债，
且输入性通膨严重等问题。
心得/评论：
台币缓贬趋势不变，从美元指数回测109-110但台币小升后续贬就看的出来，美元即使回
档台币依旧因利差和外资汇出继续贬值，与其看这段时间的镁指反而离岸人民币的趋势更
接近台币趋势。