原文标题：看好Q4，解定存从408元台积电往下买！
杜金龙：4情形就是台股吹起反攻号角征兆
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发布时间：2022年10月26日 周三 上午11:16
记者署名：林心怡
原文内容：
年初精准研判台股今年走空的资深证券分析师杜金龙认为，台股近期在剧烈震荡后，
从11月至明年元月行情将出现反弹，想抢短的投资人，最好也能同时注意资金控管。
今年初，在股海征战超过50年的资深证券分析师杜金龙曾公开断言，台股在第一季突破
18619点新高、达到年K线三角收敛满足点后，将出现多头终结转折，全年恐将看到跌幅
2成的走空格局。
当时他的计算是，台股自2008年金融海啸跌至最低3955点后，已走了长达14年的多头走势
，而台股自2020年新冠疫情爆发回测8523点，直到今年1月正好21个月，满足了“费波南
希系数”中“21”的多空转折……。
回头来看，这位股海老先觉的当时论点，俨然已经印证。然而，时序来到第四季，提早预
警股市走熊的杜金龙，如今，却做出“短线买点已到”的最新判断。
他认为，台股自高点至今跌势已达6千点，从跌幅的时间与空间研判，未来台股有机会从
11月至明年元月17日封关前出现像样的反弹。
台股第四季上涨机率8成
首先，从时间序的历史上涨经验来推论，杜金龙指出，过去台股空头市场多半走“元旦卖
，中秋买”的格局，其中，11月、12月、元月上涨的机率平均高达七成，仅2000年12月收
最低。
其次，从季K线的角度来看，台股过去60年来，一年四季K线都收黑的机会极低，仅有三次
，在1965年、1974年、2011年曾出现一年四季都跌；而2012年以后，第四季收黑只有两次
；换言之，第四季上涨机率有8成。
从技术指标观察，通常月KD94是超买区，月KD在20是超卖区，目前台股已经跌破20，在13
附近，而从月MACD柱状体来看，相较于台股两大历史低点，也就是3411点时的负4百，以
及3955点的负622，目前的负667，比先前还来得低，显见不论是月KD、月MACD，台股目前
都位于相对低档位置。
从成交量角度作观察，对比过去高点5日均量5655亿元的两成、也就是以1311亿元作为窒
息量推估，10月21日台股成交量缩至1566亿元，又创两年新低量，也印证了“离打底阶段
不远”的看法。
此外，杜金龙指出，若从技术型态的“压力支撑互变”原则来看，32年前12682点历史高
点的压力，将变成现在的支撑，“理论上应该是要撑住的。”
而本波台股从今年高点18619点，至波段低点12698点，距离支撑点12682点，仅差16点，
应能形成有效支撑，否则一旦线型持续破坏，根据估算，台股将有可能回测12197点，或
10年线的10973点。
至于反弹的幅度空间有多少？杜金龙认为，台股大跌6千点，若强势反弹至少达三分之一
，有弹2千点的机会。然而，从台股近来每逢反弹皆量缩来看，估计未来以“弱势反弹”
的机率较大，目前波段有两个满足点可做观察，一是国安基金进场的国安防线13928点，
其次是8月17日的高点15475点。
“从基本面来看，台股其实也已出现价值低估的投资机会。”杜金龙分析，台股频频破底
，除了面临技术面的修正，外资筹码松动，市场对未来基本面变差的疑虑，都是台股频频
破底的诱因，不过，若从殖利率与本益比的角度来看，台股都出现估值便宜的布局机会。
杜金龙分析，不论是主计总处预估明年第四季GDP成长率是1.18％，或是法人预估明年上
市柜获利恐衰退14％，都预告着明年景气逆风的讯号。在资金面部分，外资今年以来卖超
台股1.3兆元，加上M1B（货币总计数）跌破M2（广义货币）呈现死亡交叉，都是不利因素
大盘本益比近金融海啸低点
不过，从大盘本益比来看，台股万三附近大盘本益比仅9.64倍，对照14年前3955低点时的
9.05倍相差不远，且目前台股殖利率超过5％以上，显见台股价值已出现低估买点。
至于台股止跌反弹的讯号该如何观察？杜金龙建议，首先，在成交量方面，随着政府祭出
“限空令”力道渐强，未来接近1千3百亿元的窒息量后，反弹上涨攻势最好呈现“价涨量
增”、成交量放大至2千5百亿元的攻势，且大盘上攻三天不破前低，还得搭配台币止贬，
外资停止砍杀“护国神山”台积电后，大盘才有机会吹起更明确的反攻号角。
杜金龙指出，今年以来，持续上演“外资拚命卖，投信用力买”的土洋对作大战，主因就
是台股基本面其实并没那么差，但台币贬值持续引发外资卖超，若贬到32元仍无法止跌，
下一阶段，“彭淮南防线”的35.3元将是重要关卡，理论上，央行届时应会进行更积极的
台币阻贬动作，“如果美国升息到一个阶段，外资暂缓卖出台股，那么台股才会止跌。”
“过去台股60年的4次兔年，多半是大涨，我认为明年第5只兔子，则是原地蹦跳的箱型整
理格局。”展望未来，杜金龙认为，从波浪理论角度来看，台股自今年1月高点开始算起
，将走26个月空头，也就是后年2月结束，而今年11月至明年元月走的是6千点大跌段后的
B波反弹，之后将呈“以盘代跌”的主跌段格局，直至明年第四季总统大选前，将有一波
反弹两成的选举行情。
心得/评论：
400以下的台积电 是天上掉下来的礼物
连杜金龙大师 都忍不住伸手 大家珍惜