原文标题：服务器增长幅度遇压，白牌相对抗衰退
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发布时间：2022 年 10 月 21 日 9:45
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记者署名：MoneyDJ
※原文无记载者得留空
原文内容：
受到全球经济不确定性影响，使得企业资本支出转趋保守，多少影响服务器拉货动能，研
调机构预估，2023 年服务器市场增幅恐放缓至低个位数，不过白牌服务器预期仍有双位
数增幅，台厂方面，预期以资料中心客户为营收来源的广达、纬颖相对能抵抗市场衰退，
有机会优于市场平均表现。
明年服务器成长放缓，但资料中心仍明显优于市场平均
根据TrendForce调查显示，2023年全球服务器出货量增幅将较2022年的5.1%收敛至3.7%，
主要是因为长短料纾解后开始调整之前的超额订单、通膨环境让企业资本支出趋于保守、
超大规模资料中心建置放缓等因素所致。
不过，TrendForce资料同时也显示，主要承接资料中心订单的ODM Direct/白牌服务器商
，2023年预期仍有10.7%的增幅，虽然较2022年的13.0%增幅放缓，但仍明显优于服务器市
场平均表现。
由于企业IT投资更加弹性化，使得云端服务持续，并增加对云端储存的依赖，进而让资料
中心需求维持成长态势。TrendForce资料揭示，ODM Direct/白牌业者在整体服务器市场
的市占率，在2018年达到25%，近年占比逐年提升，预期至2022年达34.0%，2023年则提升
至36.3%，持续瓜分传统品牌服务器业者市占率。
资料中心比重大，抗性较高
短期服务器族群受到通膨、企业支出转趋保守影响，使得市场需求出现杂音，不过若是资
料中心客户占比较高的业者，由于客户需求仍有望优于市场表现，因此相对抗性较佳，包
括广达、纬颖等厂商，有机会优于市场平均表现。
广达以北美资料中心客户为主，CSP（云端服务供应商）客户占比达7成以上，且客户分散
，以2022年而言，出货较无受到影响，公司预期下半年服务器出货将优于上半年，全年仍
能达到目标的双位数成长幅度。法人指出，广达CSP客户涵盖北美四大厂商，2023年将随
著资料中心业者持续扩充，享有优于市场的表现。
纬颖营收主要皆来自CSP客户，2022年而言，公司持续消化客户订单，展望2022年第4季，
通常为客户消化预算旺季，加上在CSP拉货回温带动下，营收有机会较第3季回升，整体下
半年出货将优于上半年。
由于服务器长期成长趋势明确，且大型CSP客户如Meta纷纷于亚太地区建立资料中心，纬
颖也持续投入马来西亚厂建置，预计系统组装厂于2023年投产，加上，CSP新客户释单量
也会逐步增温，法人预期，2023年纬颖服务器出货将能优于产业平均。
英业达目前品牌服务器客户占据一定比重，预期下半年出货优于上半年，不过服务器芯片
厂新平台延后推出，将递延至下季，因此2022年第4季客户端拉货将有观望效应，预期第4
季出货看季持平。
鸿海也以品牌服务器客户为主，不过近年积极拓展CSP客户，目前在亚马逊、微软都占有
一定供应份额，2022年因为主要客户释单持续增长，该业务全年营收将明显优于2021年。
神达主力客户为Inspur（浪潮），受到通膨影响，公司目前不论资料中心或品牌服务器客
户，资本支出都有下修或趋于保守迹象，法人表示，对神达第4季服务器出货看法保守，
不过预期营收仍能保持正成长。服务器2022年全年出货估个位数成长，较原本双位数目标
下修。
心得/评论：
所有黑天鹅都来了，我就问明年有什么东西是不会年减的?
啊 看来是存骨龙岩才有尊严了。
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