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半导体双雄 内外资喊买
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发布时间：
工商时报 2022.10.19
记者署名：
简威瑟
原文内容：
美国对大陆祭出新半导体限制措施，引发台系半导体供应链几乎无差别式下挫，摩根士丹
利证券认为，台积电与世芯-KY受到大陆高效能运算（HPC）相关禁令影响有限且可控，呼
吁旗下客户趁回档买进台系双雄，给予“优于大盘”投资评等。
■给予“优于大盘”评等
美国商务部本次限制大陆取得先进运算芯片、发展超级电脑与制造先进半导体的能力，摩
根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿不讳言，这些禁令将把大陆制程升级压抑在全球同
业2014年～2015年时水准。
根据大摩针对半导体设备供应商所作调查，美籍员工上周起就停止为大陆的半导体制造设
施企业服务，但从澜起科技、兆易创新调查得知，美籍人士禁令并不适用于HPC芯片的设
计领域上。
■部分半导体股已遭超卖
摩根士丹利证券认为，部分半导体指标股已遭超卖，考量台积电、世芯-KY受大陆HPC相关
禁令影响有限，股价回档为买点，分别给予720元与1,280元推测合理股价。
凯基投顾最新将世芯-KY纳入研究范围，初评给予“买进”投资评等，并指出，市场担心
美国对大陆技术出口限制对世芯-KY影响，尽管可能对第四季至明年上半年营收产生小幅
度影响，但受惠于美国营收贡献增加，且全球业务将为世芯-KY战略重点，不局限于大陆
市场，加上自飞腾禁令以来，没有新大陆客户成为主要客户，影响将逐渐缓解。
■世芯降低大陆营收占比
中信投顾则指出，在北美市场营收占比明显提升下，世芯-KY的大陆市场营收占比已较过
往60％～70％水准显著下降，经营管理阶层预估，北美、大陆市场今年营收将各占4成，
日本、以色列与欧洲合计占2成，营收来源将趋于分散。
台积电则是摩根士丹利在半导体领域的投资首选，詹家鸿指出，
台积电在晶圆代工先进制程的市占超过8成，大陆市场占营收比重为10％，
假设美国限制大陆全部的先进制程半导体设计，对台积电营收直接影响约3％～5％。
对照台积电法说会上提出大陆依然是台积电重要市场，
强调在符合一切规定前提下，台积电将持续服务客户的说法；
大摩认为，台积电所受影响在可控范围。
心得/评论：
外资认为台积电所受影响在可控范围
虽然昨天台积电ADR下跌，但是台积电的主场在台股
美股大盘已连涨两天，目前看期货电子盘走势
今晚美股继续上涨的可能性很高
台股是不是忘了涨了?