原文标题：
诺贝尔经济奖得主戴蒙：Fed要压低通膨 恐须升息到7%
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发布时间：
2022-10-17 18:21
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记者署名：
任中原
※原文无记载者得留空
原文内容：
今年诺贝尔经济学奖得主之一戴蒙（Douglas Diamond）建议，美国联准会（Fed）要压低
通膨，利率甚至须接近7%，因此升息速度应该有节制，时间应该拉长，量化紧缩（QT）的
速度也不应太快，以免对经济造成重大伤害。
戴蒙接受“财星”杂志（Fortune）访问时表示，基于Fed自己造成的严峻情势，因此除了
大幅升息之外并无其他选择。他表示，“Fed最近的作法好得多。他们可以继续升息，这
是该做的事”。
但戴蒙也重申已故经济学大师傅利曼的警语。他表示，“我崇拜傅利曼。他有句名言，就
是‘Fed的政策有很长且不固定的时间滞后’”。依循傅利曼的理论，戴蒙表示在升息之
后一段期间内，反而可能使通膨短暂升高，因为升息会导致房贷成本上升。
戴蒙相信若要制伏通膨，Fed必须使实质联邦资金利率以及各年期公债殖利率，皆成为正
数。他指出，“如果在长期间使通膨率维持2%目标，所需要的‘实质’中性利率是1%，那
么现在为了抑制通膨，则实质利率必须更高。我们需要实质利率达到2%，甚至3%”。
美国8月（最新数据）个人消费支出（PCE）核心平减指数年升4.9%，而要使实质利率达到
2%，则联邦资金利率应升到接近7%，约是目前水准的两倍。正因为如此，戴蒙相当担忧他
所认为的适当利率水准，可能会对债务人及经济造成重大伤害。
为了防止经济瓦解，他建议Fed应缓步且审慎地升息。他表示，“基于傅利曼所提到的时
间滞后现象，Fed必须有节制、长期间地升息，如此方能使没有预先安排避险的债务人，
能够处理此一震撼”。
他也担心量化紧缩（QT）可能带来的不可测效应。他表示，“这将会抽走流动性，并使长
期利率升幅大于短期利率。如果Fed操作QT太快，将造成各方面的困难。初步警讯就是当
英国开始停止量化宽松（QE）时，几乎造成一次危机”。
戴蒙也引用“股神”巴菲特的名言，“当退潮时，裸泳者就会现形”。他表示，“当水位
很高，且时间很久，人们甚至会不著寸缕，许多糗事便会发生”。Fed所犯的错就是把池
水放得太满，且身为裸泳者，因而把自己搞得最为尴尬。
心得/评论：
FED每次3码之后又3码然后再3码
凌迟看多的股民
只要指数有上涨就冲进去
然后被缓跌搞到不敢退担心指数随时反弹砍在阿呆谷
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