笑死，连转仓都能找借口
你最爱推的00631L持股明细看一看啦
https://www.yuantaetfs.com/product/detail/00631L/ratio
那只就是用期货建的，你以为你买的ETF元大没有每个月转仓啊？
你的正二人家持有3700口台指期跟2500口台50期，每个月照样得转
，加上大部位还有流动性问题要慢慢转免得大滑价。至于原PO他自
己小部位几口就市价转就好还没这种困扰，这也能找理由
主要问题跟保证金无关啦，台指维持保证金杠杆绝对远高于2倍，
要自己维持2X杠杆绝对没啥爆仓问题。问题只在台指期一口合约太
大，假设他资金就千万那他也只能搞个几口，就算用小台一样几十
口而已。那就没办法学杠杆型ETF每天小涨小跌一样能少量加仓减
仓，而是涨跌一段以后才能加，那就变成无法那么顺的贴近每日指
数型上下。当然大方向大概念差不了多少，反过来说被小波动时因
为仓位不动所以被巴的量也会减少
讲什么人性跟这个就无关啦，他讲的就是要用台指期来复制同样策
略，理论来说当然可以，因为原本那个正二就是用台指期为主跟其
他一些东西一起凑出来的。你在那边自己假设他单纯玩台指期，那
就跟正二策略一点关系都没有，根本不是他在问的东西
※ 引述《Capufish (专推正二)》之铭言：
: 本来有打算再写一篇谈期货跟杠杆 ETF 的
: 既然有人问，就直接回一篇
: 你讲的这个就是台指期的无限转仓大法
: 这种做法本身没问题，有问题的部份一样在人
: 每个月转仓一次，你就会面临一次噪声
: 为什么宣导长期投资的文章，都要提醒散户不要过度交易？
: 因为每一次交易，会带来一次选择。
: 期货的成本确实节省很多
: 但每年你得经历十二次的转仓，等于多出十二次的选择。
: 选择的次数多了，你就会加入“人性”。
: 现在跌很多了，我还要转仓吗？
: 还是先平仓等等，看情势如何再买进？
: 现在涨很多了，我还要转仓吗？
: 先卖掉，等低点再买回来会不会比较好？
: 每个月要转仓时，你都会问自己这些问题。
: 然后天使恶魔又开始打架了
: 你可能会在某一次的转仓中，停止原本坚持的策略。
: 最糟糕的策略，并不是你选择杠杆 ETF 或自己转仓
: 而是你中途放弃原有的投资策略，这才要命
: 如果你确定自己能够机械式的调整，那样不必非得选择杠杆 ETF
: 详细文章：https://reurl.cc/vWNrZ1
: 另外一个问题是杠杆比例的偏移
: 假设你持有“相同仓位”的期货
: 台指期一直上涨，你保证金会增加
: 但保证金增加的同时，你又维持相同的仓位
: 这时你的杠杆比例就会下降（保证金增加＝杠杆变低）
: 反过来说，像是今年一直下跌，你的保证金会减少
: 保证金减少的同时，你又维持相同的仓位
: 这时你的杠杆比例就会上升（保证金减少＝杠杆变高）
: 除非你每个月转仓都让杠杆比例回到两倍或三倍，不然长期肯定会偏移
: 下图就是涨跌造成的偏移
: https://imgur.com/WFwH9zw
: 如果你不调整杠杆，那你很快就会被抬出去了
: 以 2020 跟 2022 来讲，你满仓三倍杠杆
: 大约下跌 30％ 你的保证金就不够了
: 但对杠杆 ETF 来讲（例如 TQQQ）
: 在这个下跌波段不断减仓，因此即使 QQQ 下跌 35％
: 但 TQQQ 只有下跌 75％
: 你可能觉得下跌 75％ 叫做“只有？”
: 对，只有
: 因为都让你玩三倍的杠杆了，下跌 35％ 应该要赔 105％ 的
: 现在只让你赔 75％ 而已，要心怀感恩了
: 再来，如果你都不调整杠杆比例会怎样？
: 参考 daze 大的文章
: 这种设定好杠杆都不动的结果，就是早晚有一天会爆炸
: 国外已经有案例参考了
: https://reurl.cc/m31eq7
: 你要自己调整杠杆比例，就得面对人性
: 你不想调整杠杆比例，那就是在某次大跌爆掉
: 这也是杠杆 ETF 的优势
: 帮你克服人性，顺便避免在某次大涨大跌爆炸
: 最后，如果你觉得每日平衡实在太多次
: 目前有“每月平衡”的杠杆基金 RMQAX（费用率 2.46％）
: 拿它跟每日调整的 QLD 来比较（费用率 0.95％）
: 即使较高的成本，报酬还是比 QLD 好
: https://imgur.com/A2TyhLB
: 但每月平衡或每日平衡哪个好
: 其实不一定，得看走势
: 每日平衡
: 优势有下面两点
: 连续上涨段，每日平衡会不断加仓，补到最多上涨报酬
: 连续下跌段，每日平衡会不断减仓，让亏损最少
: 致命伤：反复盘整增加波动耗损
: 每月平衡
: 优势是平衡次数较少，减少耗损
: 致命伤反过来
: 连续上涨段，万一涨幅是在调整后那个月才大量上涨，每月就吃不到这块报酬
: 连续下跌段，万一跌幅是集中在一个月内，每月平衡就失去减仓的机会
: 所以哪个好，还真不一定
: 但平衡这种机制，本身就是一种控制风险的方式
: 只要有做，而且时间别拉太长就好
: 例如年平衡，很高机率会在每某次大跌中爆掉
: 例如 2008 年，采用年平衡
: 当原型跌超过 50％ 之前还没启动再平衡，那就爆掉了
: 平衡就是确保你永远不会出局的方式
: https://reurl.cc/QbQ880
: 所以很多人把杠杆 ETF 的平衡机制视为追高杀低，这我能理解
: 但追高杀低，反而是控制大跌风险的方式
: 缺点就是要承担波动耗损
: 有好就有坏，这点就看个人了
: 我对于自己面对交易时的噪声没有信心，所以选择杠杆 ETF
: 优点是不必自己转仓，缺点是成本较高，波动耗损较高
: 而自己操作期货
: 优点是成本低，波动耗损低，较为灵活
: 缺点是越灵活，你的人性就会越搞事
: 我相信会愿意用杠杆 ETF 的人通常都是比较偏向长期投资的
: 而期货因为成本太低，太方便了，比较偏向短期操作
: 你把一个短期操作的东西拿来长期投资，必然得面对你的人性考验
: 你觉得自己可以处理得来就没问题
: 但比较可能的是上涨的时候自信心大增
: 两倍都赚几百万了，三倍我不就赚千万？
: 我还浪费时间跟你玩什么两倍期货，四倍不是赚更多？
: 然后就杠杆加到爆炸了
: 另外就是下跌的时候想说先等等，局势不明
: 例如 2020/03，看起来就是假反弹
: 肯定有第二只脚，我先空手留得青山在，鱼尾留给别人吃
: 然后就被后面的鱼尾打脸
: 最后又加码在 2021 年的最高点，又遇到今年的大跌（牛顿翻版）
: 开始怀疑人生，觉得杠杆都是骗人的，根本不可能长期投资
: 很高机率会变成这样
: 如果你有自信不被这样双巴，很自律，设定好规则就照着走
: 那你用期货绝对会比杠杆 ETF 来得好
: 只是，倘若你真那么厉害
: 区区两倍杠杆，应该是满足不了你的
: 能够长期转仓两倍期货的人，应该看不上这种做法
: 会看上这种做法的人，通常又没有能力做到自律转仓
: 结论就是大多数人会死在半路，能做到的少数高手会去找更好的方式
: 有能力的人，不想做
: 没能力的人，做不来
: 这就是我认为对大多数人而言
: 做多期货，不如做多杠杆 ETF 的原因
: 谢谢大家